2．我们的分析与判断
    （一）股权激励力度大，要求业绩持续高增长
    此次股权激励面向公司603 位在职人员，包括公司董事、高级管理人员、核心管理人员、中层管理人员和核心业务（技术）人员，激励范围广，有助于进一步理顺公司内部利益。
    此次股权激励解锁条件为2016-2018 净利润增长率（以2015 年为基础）为20%、40%、60%，公司通过内生+外延过去常年保持30%的净利润增速。
    公司已经是非轮胎橡胶领域的国内龙头、全球领先企业，随着公司逐渐加大在汽车电子、ADAS（驾驶辅助）、新能源汽车领域的布局，我们认为此时实施股权激励有助于公司的产业升级，助公司实现二次腾飞。
    （二）收购欧洲汽车电子顶级企业，配套特斯拉等
    AMK 2015 年收入1.97 亿欧元（约14.6 亿元人民币），净利润1472万欧元（约1.09 亿元人民币），此次收购作价1.3 亿欧元（约9.7 亿元人民币），对应2015 年PE 约为8.8 倍。
    AMK 是电机电池控制系统、驾驶辅助和底盘电子控制系统供应商，为行业内的领先者。业务分为汽车和驱动控制技术两大模块（汽车业务占比70%左右，销售主要集中在其本土市场），产品包括传统汽车、电动车和混合动力车的电力可控系统、电力动力总成等，为特斯拉、奔驰、宝马、捷豹、路虎、沃尔沃等世界顶级主机生产商配套，其拥有的伺服电机驱动技术、电池控制技术、工业自动化工程技术在近五十年内都处于行业领先地位。
    收购完成后将显著增强公司在汽车电子领域的技术水平，对公司实现产品由零件向部件升级；行业从汽车向多元化发展；市场从传统汽车向节能环保、新能源汽车拓展；实现从产品到服务再到解决方案的转变这一发展战略起到快速推进作用。
    （三）大力发展ADAS（高级驾驶辅助系统）业务
    根据公司近期多份公告（投资者关系活动记录表），ADAS 则将是公司在坚持汽车零部件领域行业发展战略下，新的业务方向选择。未来，公司会加大ADAS 和汽车电子领域的投入，提升公司的品牌价值，使公司成为全球汽车零部件配套供应商百强企业。
    （四）定位全球汽车零部件百强，拓展汽车电子等
    中鼎股份发展战略为：（1）产品由零件向部件升级；（2）行业从汽车向多元化发展；（3）市场从传统汽车向节能环保、新能源汽车拓展；（4）实现从产品到服务再到解决方案的转变。
    公司将利用中鼎海外生产基地和研发销售团队，加快公司产品结构的转型升级，保持主营业务稳定增长的同时，实现内伸和外延的双轮驱动；集中优势资源加大对新能源环保汽车、汽车电子、汽车后市场电商、航空航天等领域的开拓力度，为公司未来的持续、快速发展积极做好项目孵化和储备；加强企业创新能力建设，积极参与工业自动化，布局2025 大战略，努力提升公司产品附加值；运用资本手段做大做强上市公司，不断整合国内外优势资源，不断完善延伸产业链及产品应用领域，提升公司的品牌价值，使公司成为全球汽车零部件配套供应商百强企业。
    目前，公司继续跻身“全球非轮胎橡胶制品行业50 强”（名列第29 位）。公司已在中国、德国和美国设立了三大研发中心，在中国、美国、德国、奥地利、匈牙利、法国、斯洛伐克设立了生产基地，通过对全球资源的有效整合，使公司的技术、品牌、盈利水平、客户群体得到了快速提升，实现了内伸和外延的双轮驱动；同时公司集中优势资源加大了对新能源环保汽车、汽车电子、汽车后市场电商、航空航天等领域的开拓力度，为公司未来的持续、快速发展积极做好了项目孵化和储备。
    （五）业绩持续高增长，产品升级盈利能力提升
    公司业绩持续高增长，营收和净利润均创历史新高。公司年报业绩同比增长26%，扣非业绩同比增长30%；一季度公司业绩同比增长32%。
    公司盈利能力不断增强，2015 年公司毛利率达到30.76%，同比提升1.09pct。2016Q1 毛利率水平创历史新高，达到了31.04%。这主要是因为2015 年获得全球整车厂订单约3 亿美金（主要是高端整车厂奔驰、宝马、沃尔沃、奥迪等）。公司原来的客户主要为中低端品牌厂商，目前公司已经切入高端品牌供应链，公司的整体毛利率水平有望继续提升。
    我们认为2016 公司主业将通过内生+外延保持高增长。公司主业为非轮胎橡胶业务，目前已是国内企业龙头，但公司国内市场占有率仅10%，全球市占率仅3%，公司产品优秀具备