业绩动力：（1）大众MQB、福特CD4等平台订单持续收获，预计2016年将贡献新增收入5亿元；（2）KACO、WEGU特种胶技术路线，预计未来有引入国内的潜力，填补高端胶空白；（3）外延并购汽车智能化方向，随智能化率快速渗透，长期成长性好，是潜在利润点。
    估值动力：（1）主业由中低端胶向高端特种胶升级，带动价值量和技术含量提升；（2）外延布局汽车智能化，电机等核心零部件技术全球领先；（3）当前估值相对智能汽车板块处于显著低位；我们预计，受益8-9月国内无人驾驶路线图等发布催化，公司估值水平将迎向上修复机遇。
    投资建议：
    预计2016-2018年EPS为0.92元、1.30元、1.65元，对应2016年7月22日收盘价PE分别为29、20、16倍。参照可比公司2016年平均PE，目标价32元，对应2016年35倍动态PE估值。维持“买入”评级。
    风险提示：
    系统性风险；汽车行业景气度波动；外延并购及整合不达预期