研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 银河证券-中鼎股份(000887)拟近10亿元收购欧洲优质汽车电子公司,看好公司持...-160525
上传日期:   2016/5/25 大小:   785KB
格式:   pdf  共16页 来源:   
评级:   推荐 作者:   王华君
下载权限:   无限制-登录即可下载

    拟收购标的在电机电池控制系统、驾驶辅助和底盘电子控制系统方面具有世界领先的技术水平,具有较强的盈利能力和利润提升空间,拥有成熟、先进的产品技术工艺和重要的客户资源,收购完成后将显著增强公司在汽车电子领域的技术水平,对公司实现产品由零件向部件升级;行业从汽车向多元化发展;市场从传统汽车向节能环保、新能源汽车拓展;实现从产品到服务再到解决方案的转变这一发展战略起到快速推进作用。
    (二)定位全球汽车零部件百强,拓展汽车电子等
    中鼎股份发展战略为:(1)产品由零件向部件升级;(2)行业从汽车向多元化发展;(3)市场从传统汽车向节能环保、新能源汽车拓展;(4)实现从产品到服务再到解决方案的转变。
    公司将利用中鼎海外生产基地和研发销售团队,加快公司产品结构的转型升级,保持主营业务稳定增长的同时,实现内伸和外延的双轮驱动;集中优势资源加大对新能源环保汽车、汽车电子、汽车后市场电商、航空航天等领域的开拓力度,为公司未来的持续、快速发展积极做好项目孵化和储备;加强企业创新能力建设,积极参与工业自动化,布局2025大战略,努力提升公司产品附加值;运用资本手段做大做强上市公司,不断整合国内外优势资源,不断完善延伸产业链及产品应用领域,提升公司的品牌价值,使公司成为全球汽车零部件配套供应商百强企业。
    目前,公司继续跻身“全球非轮胎橡胶制品行业50 强”(名列第29位)。公司已在中国、德国和美国设立了三大研发中心,在中国、美国、德国、奥地利、匈牙利、法国、斯洛伐克设立了生产基地,通过对全球资源的有效整合,使公司的技术、品牌、盈利水平、客户群体得到了快速提升,实现了内伸和外延的双轮驱动;同时公司集中优势资源加大了对新能源环保汽车、汽车电子、汽车后市场电商、航空航天等领域的开拓力度,为公司未来的持续、快速发展积极做好了项目孵化和储备。
    (三)业绩持续高增长,产品升级盈利能力提升
    公司业绩持续高增长,营收和净利润均创历史新高。公司年报业绩同比增长26%,扣非业绩同比增长30%;一季度公司业绩同比增长32%。
    公司盈利能力不断增强,2015 年公司毛利率达到30.76%,同比提升1.09pct。2016Q1 毛利率水平创历史新高,达到了31.04%。这主要是因为2015 年获得全球整车厂订单约3 亿美金(主要是高端整车厂奔驰、宝马、沃尔沃、奥迪等)。公司原来的客户主要为中低端品牌厂商,目前公司已经切入高端品牌供应链,公司的整体毛利率水平有望继续提升。
    我们认为2016 公司主业将通过内生+外延保持高增长。公司主业为非轮胎橡胶业务,目前已是国内企业龙头,但公司国内市场占有率仅10%,全球市占率仅3%,公司产品优秀具备与国外优秀竞争对手竞争的实力,主业提升空间巨大。
    (四)增发完成,增发价19.75 元;将持续全球扩张
    公司于2016 年3 月4 日增发获批,2016 年4 月29 日公司发布公告,此次增发已经结束。发行价格为19.75 元,共募资19.59 亿元,增发股份9920 万股,占增发后总股本的8.16%。
    此次增发募集资金将全部用于收购WEGU100%的股权、汽车后市场“O2O”电商服务平台等5 个项目,将进一步丰富公司产品体系,优化产品结构,提高产能规模和盈利能力,增强核心竞争力。
    2015 年公司海外业务收入已经过半,自2008 年公司迈出国门开始公司国际化步伐成效初显。目前,公司已连续收购5 家美国公司和德国KACO、WEGU,公司将持续通过资本市场做大做强上市公司,不断整合国内外优势资源,不断完善延伸产业链及产品应用领域。
    (五)充电桩:外延持续推进,布局日趋完善
    1、收购瑞士Green Motion:Green Motion 为电动汽车能源供应覆盖网的管理提供硬件和软件应用,在集成充电系统和软件应用等领域均具有领先地位,同时在充电覆盖网智能配置和管理方面是欧洲市场领导者。
    截止目前,Green Motion 在瑞士、法国、比利时和英国拥有超过640 个充电站在运营(主要在瑞士),拥有25 个经销商和175 个机构客户(公司和公共机构),在瑞士的目标市场(公共充电站和高端私人充电站)拥有超过60%的市场份额,可实现与市场上所有的电动车相兼容,并直接参与非补贴市场竞争,目前客户为特斯拉、雷诺-尼桑、雪铁龙、三菱、起亚等世界知名品牌电动汽车生产商。
    2、挚达中鼎新一代智能充电产
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1