预计2016-18 年公司EPS 分别为2.27/3.16/3.57 元（均维持不变），维持目标价60 元，“增持”评级。
    率先受益周期复苏，业绩符合市场预期。上半年，公司实现营收7.98亿（+150.8%），归母净利润2.7 亿（上年同期为-1.92 亿），收入与利润大幅增长主要源于鸡苗类产品价格同比大涨；综合毛利率约44%，同比提升约80 个百分点。16Q2 单季度，公司实现收入4.55 亿，归母净利润1.85 亿，环比增长118%。2016 年1-9 月业绩区间：4.2-4.5亿，上年同期为亏损2.78 亿。
    估算上半年父母代单套盈利约15 元/套。上半年，父母代鸡苗、商品代鸡苗均价同比分别上涨约150%、135%，估算公司父母代鸡苗、商品代鸡苗单位盈利分别约15 元/套、1.5 元/羽。截至7 月中旬，全国重点企业在产父母代鸡存栏分别约1296 万套，较上月同期下滑约2.1%，较2016 年存栏高点下滑约4.3%，根据在产祖代存栏推算，9月以后父母代产量将大幅下降，供需缺口将逐步体现，景气反转仍在路上。
    6 月率先实现少量引种，商品代鸡苗出栏有望逆势增长。公司于6 月下旬实现祖代鸡引种约2.4 万套，下半年有望继续实现引种，未来将继续享受行业景气反转。前期父母代存栏逐步增长，预计2016/17 年商品代肉鸡苗（含鉴别雏）销售量分别为2.5/3.2 亿羽。
    风险提示：鸡价波动风险、疫病风险、转型不达预期等。