我们对全年归母净利润15%的增速预测没有改变。
    江浙经济展现企稳迹象，宁波银行有望借力经济东风
    近期我们对江浙地区的银行业分支机构进行调研，发现地方经济呈现四个特点：1）经历过2013-2015 年的风险密集暴露，主要风险出清，地方经济探底趋势已经企稳，金融机构对未来一到两年的经济信心回升；2）传统行业因为中小企业的退出，给予剩存的大中型企业发展机会。部分企业开始向民生、消费、医疗等弱周期行业转型；3）银行业的新增不良贷款有所减少，存量不良贷款正在有序化解。银行业对行业利润的预期普遍乐观；4）地方政府平台成为新增贷款的主要投向，大中型银行及地方性优秀银行获取贷款资源的能力较强。种种迹象印证了我们前期的观点，长三角地区有望率先触底回升，深耕长三角的宁波银行将大概率借力经济东风实现快速发展。
    理财新规赋予差别化优势，作风稳健盈利多元
    银监会近日在讨论《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，拟将商业银行理财业务分为基础类和综合类。基础类业务投资范围大受限制，仅能投资部分标准化资产；综合类业务可以投资非标资产、权益类资产等。宁波银行2016 年一季度总资本净额615 亿元，达到综合类的资本门槛。2016 年7 月在中国银行业协会的商业银行稳健发展能力评价中，宁波银行排在130 多家城商行的第二名。若新规落地，预计宁波银行可以获得综合类理财资格，在资产管理业务方面取得差别化的竞争优势。
    新股提速，金融蓝筹+多账户参与新股申购获稳定高收益
    近期我们再发深度报告，强调金融蓝筹+多账户参与新股申购的稳定高收益特点，可以达到20%以上。本周27 日和29 日均出现两只新股同时申购，充分说明新股提速的大背景。近期金融蓝筹走势很亮丽，银行保险明显上涨。沧海横流，方显英雄本色。
    近期依法监管，全面监管，从严监管。上市公司，投行，投资者，相信都明显感觉监管趋严，政策含义即希望去泡沫，让金融支持实体。在这样的大环境下，蓝筹凸显投资价值，宁波银行作为中小优秀城商行的代表，更加值得关注。
    笃行大零售轻资本战略，维持“买入”评级
    笃行大零售轻资本战略， 业绩增长稳健靓丽。预计2016-2018 年EPS 为1.93/2.18/2.53 元/股。参考可比公司估值，给予目标PB 1.3-1.4 倍，对应价格区间18.47-19.89 元，维持“买入”评级。
    风险提示：不良风险超出预期，业绩增速不达预期。