在一季度实现高增长的情况下，二季度公司营收同比增长43.1%，归母净利同比增长48.4%，延续的高成长态势。
    ◆“799”、“899”套餐继续发力，订单数量持续高增长：
    根据我们草根调研的结果发现：“799”、“899”套餐对于客户引流起着至关重要的作用，我们预计只购买特价产品的客户占比不到30%，更多的客户会在购买特价产品的同时购买其他正价产品，从而能为公司带来大量的订单增量，在今年经销商加大了对特价产品的宣传力度的情况下，“799”、“899”套餐的引流作用愈发明显。我们预计公司未来会通过持续推广特价产品来吸引客户流量，提高市占率。除此以外，上半年公司结合电商渠道进行订单引流，实现了经销商专卖店线上和线下的订单同比增长。
    ◆“全屋定制”初见成效，未来客单价有望逐步提升：
    自 2013 年开始公司战略向“定制家?索菲亚”转变后，开始布局整体家居，公司先后开发并推出了多个系列可定制的配套家具，从原有的卧室系列、书房系列拓展到客厅系列、餐厅系列等。今年开始公司全面开启“全屋定制”，同时在原有衣柜渠道投放儿童学习椅、沙发、实木家具、床垫等联动销售产品，提高消费者一站式消费体验。我们预计，未来司米橱柜销量达到一定规模后，橱柜作为定制家居流量入口的作用将逐渐体现，届时公司的客单价将有望实现飞跃式突破。
    ◆信息化应用构成行业壁垒，无醛板材投入使用，有望进一步驱动盈利能力提升：
    公司的信息化程度的提升在营销和供应链管理中发挥着显著作用，我们认为对于定制家居行业，销售端和后台的信息技术应用是至关重要的一环，信息化将决定未来定制家企业在设计、生产、交付等各方面的效率和效果，将急剧拉高定制家产业的准入门槛，从目前情况来看，索菲亚依旧领跑全行业。我们预计随着无醛板材的投入使用，无醛产品销售占比的不断提升，将有望驱动公司的综合毛利率进一步提升，为公司未来业绩的高成长增添确定性。
    ◆成长势头依旧饱满，维持“买入”评级：
    我们预计2016-2017 年公司的EPS 为 1.44 元、1.93 元（考虑定增摊薄），当前股价对应摊薄后PE 分别为39 倍、29 倍，鉴于公司依然延续着饱满的成长势头，定增完成之后，公司的综合竞争实力有望再上一个台阶，维持“买入”评级。