>> 中泰证券-朗姿股份(002612)医美战略发布会纪要-160619
| 上传日期: |
2016/6/20 |
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pdf |
来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
吴骁宇 |
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女装板块规划:1,品牌多样化、客户多元化;2,优化产品结构、深度整合供应链。公司目前拥有包括主品牌“朗姿”在内的8 个不同定位的女装品牌。女装目前自营占比6 成,经销占比4 成。未来会考虑推出经销商员工持股计划。从业绩趋势来看,2016 年是底。婴童板块规划:1,韩国阿卡邦扭亏为盈,加速国内落地;2,深入挖掘国内优质婴童服饰用品品牌的投资机会。公司目前是韩国婴童国民品牌阿卡邦第一大股东,未来将扩大韩国本土影响力,为后续深度布局韩国打下良好基础。阿卡邦集团目前拥有14个婴童品牌,2015 年扭亏,今年预计净利润有几千万元。化妆品板块规划:1,战略投资韩国L&PCosmetic 10%股权;2,与韩国熊津集团股东合资设立公司自主研发美妆品牌。L&P 是韩国增长最快的化妆品公司之一,旗下Mediheal(美迪惠尔、可莱丝)在中国线上所有面膜品牌中销量排名第二,2015年实现利润2.7 亿,2016Q1 同比增长2 倍以上,今年预计实现利润至少5 亿元。依靠L&P 的研发实力和品牌影响力,快速切入中国化妆品市场,并协助L&P 拓展和管控其中国渠道。医美板块规划:1,一参六控,中韩互动;2,坐拥两大国产优质医美品牌,实现医美业务A 股首航。公司2016 年4 月出资45 亿韩元战略投资韩国梦想集团30%股权。“韩国梦想”是韩国最知名的医疗机构之一,汇聚韩国整形界精英,采用最尖端的设备,拥有最温馨的环境,追求最高端的服务来服务众多中韩明星。公司控股投资的米兰柏羽定位中高端人群,市场主要在成都和深圳,拥有高品质的医美解决方案以及丰富的整形手术经验。公司控股投资的晶肤医美是中国医学年轻化连锁品牌,专注于微整形领域,产品服务和经营管理实现标准化、易于快速复制扩张,已成功打入成都、西安、长沙和重庆四地市场,发展潜力巨大。随着医美战略布局正式落地,客户共享、资源互用、渠道联通、板块互动将成为朗姿未来发展新亮点,助力公司转型升级加速。 韩国梦想集团嘉宾朴良洙介绍集团业务。集团于1999 年设立梦想整形外科,2005 年设立梦想皮肤科,2012 年3 月开始化妆品事业项目,2014 年2 月梦想整形外科创建新加坡分院,后被朗姿战略投资。韩国梦想是明星御用医院,其“良心医术、人才为重以及追求卓越”的理念奠定其领先地位。 米兰柏羽嘉宾朱杨柳介绍公司业务。四川米兰柏羽医学美容医院原为四川米兰美容外科医院,成立于2005 年4 月,目前营业面积超过8,000 平米,现拥有员工超过260 名,年度预计门诊约50,000 人次,预计8 年平均年度医疗服务收入约2 亿元,另外在深圳还设有米兰柏羽医学美容门诊部。公司经营理念为服务人文化、医疗专业化以及外延时尚化。服务人文化强调根植于心的“客户满意”:公司拥有以求美者为核心的企业文化、24 小时管家式的贴心服务以及超五星酒店式的诊疗环境。医疗专业化强调科学严谨的专业精神:公司拥有20 位核心骨干医师团队、国际国内名医顾问21 人,近两年外派学习医护人员累计达121 人次;根据国际最高医疗标准JCI 标准打造;注重医疗安全与质量以及业务创新;强调医教研三位一体协调发展;构筑国际化学术交流平台,至今举办大小国内国际学术会议200 余场。外延时尚化强调让美成为一种生活方式:公司赞助时尚大电影《整容日记》;举办2013/2014 米兰柏羽.盛妆亚洲国际时尚赛事;举办柏羽会明星沙龙以及大型整形真人秀节目—米兰柏羽《美丽大家说》。 晶肤医美嘉宾李家平介绍公司业务。晶肤品牌的基因设计分为两块:1,细分市场精品,可快速复制的标准化,满足便捷多次的用户需求,风险成本可控,盈利可预期;2,定位为医学年轻化连锁品牌。连晶肤医学美容连锁,以微整形、精细整形、激光美容、抗衰老为核心服务,始终围绕“轮廓年轻化、皮肤年轻化、除皱年轻化和形体年轻化”展开品质服务,为万千爱美者带来科学的订制焕美体验。晶肤模式模块分解为:口碑及微商营销、顾客循环体系、咨询设计、专家医美诊疗、护士美容护理、全员客服体系以及标准化服务体系。定位中高端的米兰柏羽可与晶肤医美在学术支持和品牌协同方面联动,而韩国梦想则提供了国际化资源窗口。 朗姿医美业务负责人许美邦介绍医美业务及未来发展。公司为什么进入医疗美容行业:中国医美快速发展已成为全球市场的重要一部分。根据2012 年数据,中国全年整形手术达到400 万例,位居全球第二,仅次于美国的1,011 万例。根据中国整形美容协会2015 年数据,全国医疗美容机构有6,500-7,000 家,医疗美容从业人员超过50 万,而医美市场市值超千亿,其中正规市场超400 亿。在整形美容消费中,手术-注射-激光占比为4:3:3。从经济总量和人
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