>> 申万宏源-宝通科技(300031)配套融资资金到位提供后续发展资金支持,泛娱乐转型坚定加速-160613
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2016/6/13 |
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作者: |
施妍 |
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本次发行底价20 元/股,收到博时基金、财通基金、上银基金和上银瑞金资本四家机构有效报价,最终确定发行价格20.41 元/股,发行股份2939.7 万股,募集资金5.99亿元,按照价格优先原则,上银基金和上银瑞金资本获得全额全额配售,扣除发行费用后公司实际募资5.89 亿元。公司大股东包总持股比例由24.57%下降到22.75%,仍为上市公司控股股东和实际控制人,上银瑞金资本和上银基金成为公司第三和第五大股东。 资金到位为公司后续发展提供资金支撑,后续转型将更有力。配套募资完成后,公司收购易幻网络所有事项均已完成,后续公司发展将进入全新阶段。以易幻为核心的海外泛娱乐布局将成为上市公司未来倾力发展的方向。本次募集资金到位后,公司在海外泛娱乐的布局将更有底气,在优质IP 产品价格水涨船高的大背景下,易幻在资金支持下依靠本身专业强大的发行实力,在优质游戏产品的代理权获得方面将更有竞争力,为易幻业绩的不断增长超预期提供保障,并为易幻在业务条线薄弱环节的增强、未来产业链上下游外延布局上提供支持。 优质游戏储备再超预期,单款游戏流水保持稳定向上,公司业绩向上动力强劲。公司已完成全年的游戏上线排期,全年新发行S 级产品将超过10 款,年内还将有祖龙、腾讯、西山居等国内优质游戏厂商的大作代理发行,产品类型覆盖养成、MOBA 等手游热门品类,优质游戏产品代理权的不断获得为公司业绩向上提供稳定动力。此外,单款游戏流水方面,六龙在港台出现下滑但符合预期,且下降后的流水仍保持高位运营(单月500 万美金+),在韩国上升势头强劲,上线第二个月流水就突破600 万美金,有望复制在港台的流水奇迹,公司代理的其他游戏流水也保持稳定。 业绩稳定高增长优势明显,公司现在股价倒挂员工持股和大股东增持价有高安全边际,维持“增持”评级。公司现在股价倒挂大股东增持价(28.19 元/股)、员工持股价(25.71 元/股),配合配套融资价格20.41 元/股,公司现在股价安全有吸引力。公司转型传媒泛娱乐态度坚决,以易幻为核心公司将继续布局海内外的泛娱乐产业,在易幻不断增强的发行能力和充足的优质游戏储备下,易幻和上市公司利润都将保持高速持续增长!我们维持16-18 年EPS 为0.63/0.82/0.99 元的盈利预测,对应PE 为36/28/23 倍(若配套融资股份上市后,摊薄16-18 年EPS 为0.59/0.76/0.91 元,对应PE 为39/30/26 倍)!
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