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>> 华创证券-黄河旋风(600172)公司点评:子公司明匠智能行业标准制定者,率先受益智能制造大年-160608
上传日期:   2016/6/8 大小:   477KB
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评级:   强烈推荐 作者:   李佳
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此次入选2016 年智能制造综合标准化与新模式应用项目,印证了明匠的实力。
    本次项目不仅会获得国家财政部给予的一定数额的专项补助,明匠智能的盈利能力还会因为家电行业复制、研发成本降低等原因,得到一定程度的提高。将进一步完善公司自主知识产权保护体系,推动明匠智能在智能制造产业链技术上的不断升级,增强其核心竞争力。
    明匠智能2015 年、2016 年、2017 年承诺净利润不低于人民币3000 万元、3900 万元、5070 万元。其2015 年净利润达3240 万元,受益于政策+市场双重催化智能制造行业高景气度,预计2016年净利润仍将超预期。
    2.本部主营收入增长稳定,宝石级大单晶带来新增长。
    黄河旋风本部的超硬材料业务增长稳定,定增募投的宝石级大单晶业务已经开始贡献利润,产能完全释放后,预计宝石级大单晶项目每年将贡献4 亿收入,利润率远超传统硬材料业务,将成为公司传统业务维持稳定增长的新支撑。
    3.盈利预测:
    预计2016-2017 黄河本部实现净利润2.8 亿、3.3 亿,明匠智能实现净利润2.0 亿、2.5 亿,对应EPS 为0.61、0.73,对应PE 为29X、24X,给与强推评级。
    4.风险提示:
    主业下游需求大幅波动,明匠收入确认不达预期。
    
 
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