其中，业务占比最大的超硬材料业务实现营收12.08 亿，同比增长0.88%，毛利率32.62%，比上年同期提升了2.14 个百分点。
    公司报告期内定增募投的宝石级大单晶业务开始贡献收入与利润，预计16 年将为公司带来超硬材料业务收入与利润的增长。
    2. 明匠15 年完成承诺业绩，订单充足16 年高成长可期。
    明匠15 年全年实现营业收入1.69 亿，实现净利润3240 亿，完成承诺业绩3000 万。毛利率水平为54.55%，维持较高盈利能力。11-12月合并收入1.17 亿，合并净利润3626 万。该业绩虽低于市场此前的预期，但跟14 年相比增速达175%，仍处于高成长阶段。公司业绩低于市场预期主要原因系项目结算制影响。15 年是公司招兵买马、跑马圈地业务大幅扩张的一年。经历一年的人员及相关行业经验储备，且受益于行业景气以及公司在行业内的先发优势，持续看好公司业绩在16 年的爆发。
    3. 16 年是智能制造落地的一年，政策+市场推动行业景气持续，公司持续受益。
    从政策面看，16 年制造2025 相关配套政策不断推进，各地对于智能制造的鼓励支持政策也层出不穷，出台补贴政策；从经济性来看，随着人工成本不断提高，机器换人往往可在3 年内（部分设备更新周期短的行业如3C 可在1 年内）回收成本；从市场空间来看，我国离散制造业（非汽车）自动化程度仍然很低，自动化替代人工的空间仍非常广阔。
    公司于2015 年拓展工业智能化业务，子公司明匠智能是国内领先的智能制造实施商，是中国制造2025 的稀缺品种，在软硬结合方面独步国内，是行业标准的制定者，将持续受益于行业增长。
    4. 盈利预测：
    预计16-17 年黄河本部实现净利润2.8 亿、3.3 亿，明匠智能实现净利润1.9 亿、2.5 亿，对应EPS 为0.59、0.73，对应PE 为30X、24X，给予推荐评级。
    5. 风险提示：
    主业下游需求大幅波动，明匠收入确认不达预期。