母公司超硬材料主业持续稳健稳健，实现6.7%正增长。母公司6 大业务产品线共实现17.00 亿元，同比增长2.26%，实现净利润2.39 亿元，同比增长6.71%。分业务来看，超硬材料、金属粉末、超硬复合材料、超硬刀具、超硬材料制品的收入增速分别为0.88%、2.21%、6.30%、78.76%、12.75%，毛利率均实现了不同程度的增加。在国内相关行业需求低迷的背景下，公司紧急围绕工艺创新和成本降低两个维度进行经营，有效遏制了相关产品销售价格下滑导致的利润波动，从而实现主业平稳增长。
    明匠完成业绩承诺，智能制造新业务有望继续保持高增长趋势。2015 年公司完成了对明匠智能100%的收购，明匠并表收入贡献1.17 亿元，净利润3626 万元。明匠智能全年实现营业收入1.69 亿元，同比增长318%，净利润3240 万元，同比增长175%，毛利率和净利率仍然保持在较高的水平。
    由于项目结款周期原因，明匠收入确认有所滞后，仍然有效完成了业绩承诺。目前智能制造业务处在行业高景气度、高速增长通道，下游产线改造需求旺盛，公司具备在智能化和信息化方面的核心竞争优势，今年有望继续实现高速增长。
    投资建议：预计公司2016-2018 年营业收入27.5、34.5、39.7 亿元， EPS分别为0.54、0.69、0.80 元，对应当前估值水平为32、26、22 倍。基于公司稳健的主营业务和智能制造业务的快速增长，我们继续维持“买入”评级。
    风险提示：明匠智能业绩低于预期；宏观经济不景气导致主营业务波动；消费级钻石推进不达预期。