公司投资设立明珠锂电改为与中航锂电（洛阳）共同出资投资建设该项目，中航锂电认缴明珠锂电10%的出资权。
    评论：
    1、募投项目的变更实质上是引入中航锂电作为战略投资者
    本次募投项目的资金投向不变，为“年产10,500 万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”。投资方的变更实质上是引入了中航锂电作为战略投资者，双方共同开发、收益共享。而中航锂电作为公司湿法隔膜的潜在客户，能够以战投的形式参与到新产能的合作开发中来，无疑会进一步加强双方的合作意向，进一步绑定未来的合作关系，为公司未来湿法隔膜新产能的投产消化提供了有力的保障。公司此次与中航锂电形成真正的战略合作伙伴关系，不仅有利于抓住国内外锂离子动力电池市场迅猛发展的良好机遇，构建动力电池优良的供应链结构，而且有利于公司实现健康、稳定、持续发展，更好的化解经营风险；
    2、中航锂电控股方具军工背景，且动力锂电池产能居国内前十
    中航锂电是由中国航空工业集团公司、中国空空导弹研究院、四川成飞集成科技股份有限公司、中航投资控股有限公司、航建航空产业股权投资（天津）有限公司、江西洪都航空工业股份有限公司、洛阳兴航投资有限责任公司共同投资建设，控股方为具有军工背景的四川成飞集成。中航锂电是国内领先的大容量、高倍率、长寿命锂离子动力电池专业制造公司，同时还是行业标准的核心起草单位，承担了国家863 重大专项“大容量磷酸铁锂动力电池及动力模块技术开发”的重任。
    2015 年，中航锂电动力锂电池产能与LGC、SDI、力神并列为行业第五，且16年产能仍有大幅增长，稳居国内动力锂电池供应商前列；
    3、公司锂电隔膜技术与产能均为国内第一梯队，未来有望成为湿法隔膜高端应用国产化先导者
    湿法隔膜作为锂电池尤其是动力锂电池的核心材料，逐步国产化实现进口替代是必然要求。目前国内湿法隔膜在高端动力电池的应用少之又少，基本还是被日韩供应商所垄断。
    公司在对干法隔膜研发和生产的同时，积极推进湿法锂电隔膜的研发和生产，并在2016年初顺利投产2500 万平米湿法锂电隔膜产能，年底预计再增6000 万平米湿法锂电隔膜产能。公司看准湿法隔膜未来广阔的发展前景，通过定增募集资金用于年产10,500 万平方米湿法锂电池隔膜项目，项目建成后，公司锂电隔膜供应能力位居国内首位，分享全球新能源汽车高速发展带来的盛宴。总体而言，公司锂电隔膜无论技术层面还是产能释放进度已在国内前列，本次与中航锂电合作开发湿法隔膜项目具有重要意义，也充分预示了公司有望成为未来湿法隔膜高端应用国产化先导者的重大产业地位；4、传统业务PE 塑料管道业务稳健，BOPA 隔膜盈利好转PE 管道产品来看，公司是国内最大的PE 燃气、给水用管材和管件生产基地之一。产品种类和规格十分齐全，在设计和生产技术上都已经达到了国际先进水平，产品品质在国内同类产品中保持一流水平。公司在全国各主要城市均有办事处，营销网络全覆盖，并非一般小企业可比。在给水等卫生要求较高，市场化程度相比其他普通管道低的市场中，公司产品具备很大优势。公司自上市以来，该业务毛利率始终保持20%以上，完全没有周期性波动；
    公司是国内最大的BOPA 薄膜制造企业之一，同时也是国内第一家掌握同步双向拉伸工艺的企业。日本的尤尼吉可退出之后，国内同步法BOPA 膜主要厂家就剩沧州明珠，厦门长华和佛塑科技，在任何指标上的对比，公司均处于绝对领先地位。在PA6 价格已经跌去最高点的60%的同时，BOPA 的售价今年还出现提升，行业盈利好转；5、维持“强烈推荐-A”的投资评级
    暂不考虑本次变更募投项目对盈利影响。根据我们的假设条件，预计公司2016-2018年每股收益分别为0.64 元、0.81 元、0.94 元，相应市盈率为35 倍、28 倍、24 倍。公司业绩增长稳定，新建设的湿法隔膜项目在今明两年快速为公司贡献利润，隔膜继续维持供需紧张的格局且在锂电板块估值最低，维持“强烈推荐-A”的投资评级；6、风险提示
    新能源汽车销量低于预期风险，公司项目未能如期达产风险。