维持"增持"评级。公司一季度营业收入同比增长22.31%；我们分析主要由于公司新增锂离子电池隔膜产品产能逐步有效释放，一季度产品产销量同比有显著提升，以及BOPA薄膜产品一季度销售价格同比上涨较多。  
    受益于高毛利率的锂电隔膜产品伴随产销量大幅增长，在公司营业收入中占比提升；以及BOPA薄膜产品盈利水平的显著提升；公司综合毛利率同比大幅提升15.3个百分点至36.6%。 
    公司是国内PE管道和BOPA薄膜行业细分市场的领军企业，同时是国内锂离子电池隔膜龙头企业之一。公司传统PE管道、BOPA薄膜业务依托其规模、质量、渠道等优势，伴随其产能的稳步扩张，有望保持良好发展。公司目前已成为国内少数同时掌握干法隔膜、湿法隔膜的生产技术和生产工艺并实现规模化生产的企业，且已经进入BYD等国内较大电池厂商的供应链中，伴随新增产能的逐步释放，公司锂离子电池隔膜业务将保持快速发展，是其后续业绩增长的重要来源。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.53、0.69、0.84元（暂不考虑增发因素影响），维持"增持"的投资评级。 
    风险提示：国内锂电隔膜产能过剩风险，新能源汽车推广低于预期的风险。