此议案尚需公司股东大会审议，并且需要双方监管部门审核。
    5 月17 日，Kuka 收盘价97 欧元（对应PETTM39x），总市值44 亿欧元（约合320亿人民币），最新股价已超过110 欧元。
    评论：
    Kuka 是谁：全球最大的机器人&自动化设备制造商之一
    库卡是全球领先的机器人、自动化设备及解决方案的供应商，专注于工业机器人制造、自动化控制系统两大业务。2015 年收购瑞士Swisslog，是一家专门为医院、零售、物流行业提供自动化解决方案等服务的公司，帮助库卡拓展除汽车行业以外的其他应用领域，在自动化系统集成上更进一步。目前，Kuka50%的机器人与控制系统应用于汽车行业。
    2015 年，Kuka 实现营业收入约人民币207 亿元，其中机器人业务62 亿，占比30%；系统集成业务102 亿，占比49%，其他主要为新收购的Swisslog 业务，占比21%。
    2015 年库卡实现净利润6.1 亿元人民币，毛利率25%，净利率为3%。由于机器人、自动控制行业在国外已经发展的很成熟，同时因为下游主要应用于汽车行业，整车厂商议价能力较强，行业整体净利润基本维持在0~5%的水平。
    全球机器人市场概览：“国外四大家”仍是主要玩家，把控整体格局
    机器人行业有“国外四大家”+“国内四小虎”，其中国外四大家包括：ABB、发那科、安川、Kuka，行业格局仍有国外厂商把控，四大家市占率合计近60%。国内四小虎包括：富士康、新松、埃夫特、广州数控。
    国内机器人市场主要有两大特点：
    （1）国内机器人行业很热、增长快，长期发展空间巨大。根据IFR 数据，2005-2015年，全球工业机器人的年均销售增长率为9%，期间中国增速达25%，2014 年销售5.6 万台，同比+54%，收入约90 亿元。预计到2025 年，工业机器人年销量将达26 万台，保有量达180 万台。目前国外机器人市场已经很成熟了，国内才刚刚开始起步，受益政策推动，未来10 年将是发展的黄金期。
    （2）国内机器人企业面临利润低、成本高、技术差三大挑战。由于国内企业起步晚，技术积累不足，目前中国工业机器人企业核心零部件需要进口，采购成本高但是零售价低，随着国外厂商持续降价，对国内企业造成很大压力。
    国外四大家在全球市占率超过60%，对比来看：
    发那科以数控系统起家，在控制系统方面有优势，产业链整体来看，控制系统是非标产业，人力资本投入很大，所以技术壁垒最高，发那科的利润率领先国外四大家安川在伺服电机领域竞争力很强，同时性价比最高，销量全球第一，产业链最完整ABB 品牌力领先，因业务多元化，体量最大
    库卡专注于工业机器人领域，是最纯粹的机器人标的，技术水平领先，轻卡机器人销量第一
    机器人产业作为美的第二跑道，布局已久，且不止于此
    美的为何持续与机器人公司合作？在传统家电主业走向成熟期时，美的集团看好国内机器人产业的长期空间，将其作为未来5~10 年的第二主业进行布局，同时机器人行业在国外已非常成熟，如果自己从0 开始布局，需要耗费的机会成本、重置成本均很高，所以美地选择与业内领先的产业伙伴进行合作，具体包括工业机器人、服务机器人两大方向：工业机器人领域，打造中国特色的经济型3C 机器人，带动伺服电机等核心零部件及系统集成等业务快速发展。首先满足美的制造工厂的自动化改造需求，提高智能制造水平。目前美的已使用机器人1200 台，节约工人8 万名，平均自动化率17%（行业平均7%），累计投入50 亿元。其次将机器人推广至整个3C 制造行业。此外，美的还希望通过自动化解决方案，提高仓储、物流效率，满足端到端的需求。
    服务机器人领域，聚焦养老助残、康复护理机器人，向传感器、人工智能等业务延伸，借此拓展智能家居业务，打造完整智慧家居生态圈。
    美的之前在机器人领域的投资，最重要的与安川的合作，安川掌握伺服系统核心技术，这是美的最为看重的，希望通过与安川的合作，在核心零部件上有所突破。具体包括：与安川共同投资4 亿元成立工业机器人、服务机器人两个子公司
    持有Kuka 股权超过10%，成为Kuka 第二大股东
    参股埃夫特18%的股权
    此次，美的收购库卡，是其在机器人产业链上的又一次延伸：库卡的核心优势在于机器人综合制造实