管理层预计冰洗业务和小家电业务将保持快速增长，冰洗源自产品竞争力上升带来份额提高，小家电受益于行业的稳定快速增长。
    预计出口增长将快于国内，通过并购积极发展自主品牌
    管理层表示出口目前占公司营收比重约40%，其中大部分是OEM 和ODM，未来公司将在发展中国家推广自主品牌，同时在发达国家并购，来发展自主品牌。公司认为在对东芝的收购完成后，自主品牌出口占比将接近一半，未来公司将继续寻找发达市场品牌的并购机会。管理层表示新兴市场处于发展初期，增长快空间大，虽然有经济和汇率稳定性差和需求结构低的问题，但公司仍将积极布局。公司认为目前海外工厂主要生产空调，未来随着该区域销售规模的扩大，公司将积极引入微波炉、冰洗和小家电生产线，增长有望加快，估计海外市场增长将高于国内，占营收比重将上升。
    提升产品结构和经营效率，毛利率有望上升
    虽然近期原材料价格出现上涨，但管理层预计未来毛利率和净利率仍将继续提升：1，公司将继续改善产品结构，提升产品均价，同时空调价格战已经停止，价格有望稳中上升；2，对未来3-6 个月的原材料使用量已经做了对冲，覆盖比例约30%，料将减小成本上升的影响；3，公司自动化率提升和员工数量减少，将降低制造费用和管理费用。
    估值：维持目标价45.0 元，重申 “买入”评级
    我们维持公司2016/2017/2018 年3.45/4.04/4.75 元的EPS 预测，基于现金流贴现模型（WACC 假设为7.1%)，维持目标价45.0 元，维持 “买入”评级。