业绩概览： 略超市场预期
    南京银行2015 年/2016 年一季度归母净利润同比分别增长24.8%/19.5%，增速略超市场预期。
    新的认识：多提拨备，从容应对不良压力
    1.多提拨备，居安思危。公司15Q4、16Q1 不良真实生成率环比有所上升，但加大核转力度将不良率控制在0.9%以下。同时多提拨备，15Q4 末拨备覆盖率环比提升54pc 至431%，16Q1 末继续升至447%，留足粮草好过冬，未来可从容应对不良压力。从地域来看，年末浙江地区信贷不良率较年中下降0.8pc。
    2.强拉存款，多配债券和非标。15 年末较年初负债增量的64%为存款，资产增量的64%为债券及其他类投资，16 年一季度资产配置仍以投资类为主。预计债市风险和非标资产质量风险相对可控。
    风险提示：经济持续下行，资产质量加速恶化