2015 年整体毛利率提升0.18pp 至19.83%。其中食品、生鲜、服装的毛利率分别为18.36%（+0.09pp）、12.81%（+0.02PP）、30.22%（+0.52pp）。
    16 年经营展望及盈利预测
    公司2016 年重点工作将在四个方面：（1）深化供应链资源共享机制、输出管理和数据交互。（2）稳步拓展、整合全球优质供应链资源。（3）基于原有业务模块的基础上，配给资源发展电商、O2O、消费金融等业务板块。（4）推进中央厨房的发展：第一家重庆中央厨房与2016 年2 月投产，以生鲜加工为主。北京中央厨房预计16 年下半年试运营，福建中央厨房处于设计阶段。公司以生鲜为特色，在激烈市场竞争中充分体现出自身的竞争定位和差异化，生鲜聚客效应也将成为抵御新兴渠道的重要壁垒，通过参股合作的模式将助力公司成为未来中国超市业态龙头之一。牛奶国际（提供国际资源）、京东（提供电商及物流资源）入股有望加速公司竞争力提升步伐，公司16-18 年EPS 预测为0.19、0.22、0.26 元，当前股价对应16 年44XPE，维持“谨慎增持”评级。
    风险提示：O2O、全球采购推进进度不达预期，电商分流