同时公告拟每 10 股派现金1.2 元（含税）。
    ■零售业务承压，农产品市场发展良好，毛利率、净利率下滑：公司2015 年营收97.65 亿，同比下降2.08%。分业态来看，百货业（含家电）营收65.73 亿（占比67.31%），同比减少2.60%，超市业营收27.44 亿（占比28.10%），同比减少0.90%，主要系电商发展致公司零售主业承压，农产品交易市场营收1.82 亿（占比1.86%），同比增长28.27%，主要系农产品交易市场于报告期内完成主体交易区搬迁，市场规模扩大所致；房地产营收2.67 亿（占比2.73%），同比减少14.98%；公司全年毛利率为19.87%，同比减少0.55 个百分点。全年期间费用率为12.73%，同比增加0.87 个百分点。
    ■前海人寿举牌区域性商业龙头，国企改革值得期待：公司深耕安徽商业市场，区域龙头地位稳固，主营百货零售与农产品交易市场两大业务。第一，多维巩固省内商业龙头地位，公司百货、家电、超市共有175 家门店，占据安徽省多个城市核心商圈；旗下周谷堆农产品批发市场是安徽规模最大的农产品集散中心。
    第二，积极布局金融领域，挖掘盈利增点。产业资本据举牌助推公司价值重估，国企改革预期再度升温。截至16 年3 月8 日，前海人寿持有公司股份至6.72%。
    同时，年报显示中央汇金分别持股1.62%，未来公司业绩有望改善，低估引发零售板块性价值重估。
    ■维持盈利预测，维持“买入-A”评级：我们预计16-18 年EPS 为0.38 元、0.45元、0.48 元，对应当前股价PE 为20.9 倍、17.6 倍、16.4 倍，6 个月目标价9.50元。
    ■风险提示：整体消费环境低迷