投资要点：
    投资建议：公司 2015年经营稳健业绩符合预期，自有物业估值溢价率高，安邦增持或促进一二级市场价格收敛。考虑东北经济增速下滑抑制消费，下调2016-2017 年EPS 至2.17 元(-0.31)、2.30 元（-0.6），预计2018 年EPS 为2.44 元。参考百货行业平均估值，考虑公司业绩增速有所放缓，给予一定折价，2016 年18XPE，维持目标价39.53元及“增持”评级。
    公司深耕东北市场抵御经济下行，全年业绩稳健增长符合市场预期。公司2015 年实现营业收入129.05 亿元，同比增长11.81%，归母净利润3.24 亿元，同比增长8.6%，EPS2.04 元，基本符合市场预期。多因素保证公司收入稳步增长：2015 年新开9 门店均开始贡献收入且相继并表；通辽欧亚置业商品房销售2.24 亿元带动房地产收入增长92%；核心门店长春欧亚卖场凭借多业态组合同店增速保持个位数增长。公司计划2016 年新开12-14 家门店，继续深耕东北市场。
    安邦保险第四季度大比例增持公司股份，持股13.35%仅次于控股股东的23.68%，股权争夺或有利于公司一二级市场价格收敛。欧亚集团自有物业近200 万平米，重估价值104 亿元，远高于当期公司市值。
    2015 年12 月公司控股股东长春市汽车城商业总公司已继续增持公司股份0.85%，增持最低价为36.5 元，表明大股东坚守控制权的决心。安邦介入带来股权争夺可能，公司一二级市场价值或将收敛。
    风险提示：经济持续下行；旅游业项目进展不及预期。