一季度投资净收益为2923 万，公司参股的天津海光其他股东溢价增资形成投资收益。综合毛利率同比提升2 个百分点，考虑到一季度是淡季，盈利能力能否持续提升仍需观察。
    与VMware 合作落地，云计算综合服务能力进一步加强
    今年4 月13 日，中科曙光与VMware 成立的合资公司-中科睿光正式宣告成立，全新的云计算操作系统Cloudview SVM Edition2.0 也同步亮相。
    该操作系统充分利用了VMware 领先的虚拟化技术以及曙光先进的云计算管理系统，是安全可控、运行稳定专为中国用户打造的新一代云计算管理系统。与VMware 合作的落地无疑将加强公司云计算软件方面的实力，结合曙光自身优势的服务器、存储等业务，公司提供一体化云端解决方案的能力进一步加强，也有助于公司“数据中国”战略的实施。
    16-18 年业绩分别为0.79 元/股、1.05 元/股、1.39 元/股预计公司16 年EPS 0.79 元/股，16-18 年收入增速分别为31%、31%、31%，对应净利润增速分别为33%、34%、33%，对应PE 分别为88、66、50。
    维持“持有”评级。
    风险提示
    中低端服务器毛利率上升空间有限；公司产品结构有待优化；服务器行业连续高增长数年后增速放缓的风险；