同时，值得注意的，2016Q1 净利润保持14%增长的同时，经营性现金流保持了接近60%的增长，显示了公司对终端渠道较强的掌控能力，我们认为随着公司核心产品年中回归广东市场，2016 年快速增长可期。
    在3.21 的年报点评中，我们指出市场对公司业绩的稳定增长、后续产品放量和新战略布局方面存在较大的预期差。1）新技术布局，理应享受估值溢价。公司的艾力沙坦、苯甲酸复格列汀、生物药（金凯金盟）、基因治疗（四川大学、本元正阳基因技术产品合作）合作，这一系列持续的动作，我们认为足以表明公司在打造有竞争力的产品线方面决心。同时，我们强调新技术的licensein 有望成为未来2-3 年重要的战略布局（详情见我们3.24 发布的专题报告《2016 年新技术成为药企并购新方向，怎么估值？》），而且公司布局领先，理应享受溢价。在目前医药板块业绩整体政策承压的情况下，我们认为公司是少有的业绩确定性快速增长的标的，特别是在广东药交新规修订稿相关入组标准发生积极变化的情况下，核心品种（泰嘉）有望迎来阶段性增长拐点，长期看二线品种放量助力公司长期业绩稳定增长。2）极强竞争力的核心产品+二线品种稳健接力业绩增长，市场低估：核心利润品种未来2-3 年保持20%左右的收入增长+二线品种（包括比伐卢定、阿利沙坦酯）；储备品种有序接力（金凯、金盟）奠定公司业绩成长确定性，医药、医疗新技术、新模式探索积极推进的公司提升估值空间：包括金盟体系生物药陆续获批、新技术引进（包括基因药物等新方向），基于此，我们看好公司长期的投资价值。基于公司今年业绩前低后高的判断，我们认为公司2016 年内生增长有望保持20%左右的增长，未来3 年有望保持20%左右的业绩快速增长，在医药板块中极为稀缺，目前公司股价对应2016 年20PE 左右，远低于板块30PE+的水平，维持“买入”评级。