晟曜资产的经营性资产，全部主营业务合同和核心团队无偿转入合资公司。同时，公司终止投资“微家”。
    评论：
    我们认为，存量房服务行业的竞争才刚刚开始，后来者仍大有机会。当前，京沪深等一线城市的二手房成交规模已超越一手，但二三线城市二手交易仍有待发展。存量房服务龙头虽快速切分一线城市房源，但高佣金率使传统地产中介服务模式受到争议。而且，传统中介如深度切入金融领域，则可能存在合规风险；如不切入金融领域，则可能丧失业务增长点，影响服务质量。而且，当前存量房服务模式较单一，所谓互联网化也往往只是降低佣金吸引客户，服务品质未见明显提升。我们认为，国家要求规范存量房中介行业，未来存量房服务行业存在盈利模式升级和后来者居上可能性。
    轻资产切入社区物业资产管理，探索业务协同和快速扩张可能性。晟曜资产以住宅资产管理为切入点，提供物业租售等一系列服务的企业。截至2016 年1 月，晟曜资产已进入上海80 个中高端社区，和上海20 多家一级资质物业管理公司合作。管理公寓超过1300 套，管理住宅面积15 万平方米，服务业主60000 名左右。公寓运营服务客户累计20000 多人，出租率达97%。公司预计2016 年收入为1.5 亿元左右。我们认为，晟曜试图变低频交易撮合为高频伙伴养成，通过和社区物业管理结合，探索存量房服务新模式。这种探索，和公司的金融业务、互联网+业务等都可能存在协同空间。另外，公司也可能利用全国布局，推动世联晟曜逐渐走向全国。
    战略意义大于和晟曜资产合作本身，公司存量房业务值得重点关注。我们认为，公司和晟曜的合作，不等于公司存量房业务只能通过世联晟曜展开。随着存量房服务行业监管从严，存量房服务业洗牌可能性不断上升，公司有可能继续收购有竞争力标的。公司曾放弃收购Q 房网的股权，此次又停止收购“微家”，我们认为这说明公司对并购切入存量房服务决心坚定，但手法慎重。公司对房地产服务行业十分熟悉，我们相信公司能以较低的成本，在较好的时间，在存量房服务领域开花结果。
    可能催化剂和风险因素：催化剂：继续通过收购切入新业务可能性；热销带来代理业务盈利超预期。风险：调控政策加码影响公司业绩的可能性。
    维持公司“买入”的投资评级。我们维持公司2016-2018 年EPS 预测为0.46/0.57/0.75 元，维持目标价为16.33 元，维持“买入”评级。