投资要点：
    维持“增持”评级 。公司公告拟收购医疗器械CRO企业捷通泰瑞，同时配套融资不超过7.79 亿。公司业务布局更加多元化，服务范围从药品扩展至医疗器械等领域，抗风险能力进一步提升，综合服务能力进一步提升，维持公司2015-2017 年EPS 0.33/0.46/0.61 元，维持目标价42 元，维持增持评级。
    医疗器械CRO 方兴未艾，战略布局正当时。捷通泰瑞为我国领先的专业医疗器械CRO 公司，2016－2018 年业绩承诺分别为4000/4800/5760 万元，3 年CAGR 20%，总估值6.0 亿元，对应2016 年PE 15X，估值相对合理。
    我国医疗器械CRO 行业方兴未艾，专业化企业寥寥无几。由于医疗器械门类繁杂，临床试验专业性强，受益行业研发投入加大和临床试验外包率提高的乘数效应，预计未来医疗器械CRO 行业将持续景气，跑马圈地正当时。
    业务来源多元化，外延布局显著加速。在全行业药品临床试验利润遭受挤压的当下，公司战略布局医疗器械CRO，利润来源更加多元化，抗风险能力进一步增强。若收购完成，不仅显著增厚公司业绩，同时其一站式综合服务战略将更进一步。公司是一站式服务模式典范，探索形成了CRO/CMO/CSO 全产业链布局，服务范围从药品拓展至医疗器械、保健品、化妆品等领域，进一步增强综合服务能力，预计未来泛研发服务相关领域的布局有望持续落地。
    风险提示：医疗器械临床自查核查将适时启动，造成行业性临床研究停顿。