浙江鼎力2015 年业绩预告，归属上市公司股东净利润与2014 年同期相比，预计将增加28%-35%，基本符合此前市场预期。主要受益于 2015 年公司立足于主营业务，产品的竞争力提升，同时公司加大对市场的开拓力度，新签订单和业务量均实现稳步增长。
    海外市场成熟，以租赁为主。美国高空作业平台租赁业收入13 年为72 亿美元，15 年预计可突破85 亿美元，2014 年年底美国租赁市场设备存量达到52 万台。欧洲主要10 国高空作业平台租赁市场14 年底收入超过23.5 亿欧元，设备存量23.8 万台。目前，中国市场高空作业平台存量大概为2-3 万台。
    高空作业平台国内市场处于起步阶段，浙江鼎力行业领军。我国高空作业平台市场现在正处于起步阶段，2007-2011 年，高空作业平台市场销量年均复合增长率达23.2%。浙江鼎力公司目前占据国内高空作业平台近60%-70%的市场，作为领军企业，未来有望直接获益于国内高空作业平台市场的暴发。
    公司增资意大利Magni 公司，并合作成立欧洲研发中心。Magni 公司承诺授权浙江鼎力作为其在中国的独家代理，在中国境内独家销售目标公司全系列的产品。我们认为，公司增资Magni 和研发中心的成立可以有效的丰富公司现有产品线，帮助鼎力获得欧洲前沿的高空作业平台技术，公司产品也会向智能化方向推进，保证公司在国内高空作业平台行业发展的领先地位。同时，借助Magni 在欧洲的销售渠道，公司可以进一步的拓展海外市场，符合公司一直以来海内外市场同步发展的战略。
    盈利预测与估值。我们预计公司15-17 年将实现收入4.90、6.72、9.22 亿元，归母净利润1.22、1.74、2.36 亿元，摊薄后EPS 0.75、1.07、1.45 元。考虑到公司目前在国内高空作业平台领域内的领军地位，此次增资Magni 有望进一步拓展海内外市场，我们维持公司评级，给予公司16 年PE 估值区间42-47 倍，未来6 个月合理价值区间为44.94-50.30 元/股，买入评级。
    风险提示：宏观经济下行风险；高空作业机械行业竞争加剧风险。