通过设立并购基金，公司未来向医疗器械等新领域的外延式扩张也值得我们期待；通过与研发型药品生产企业的战略合作，以及通过直接股权投资、或投资基金投资或先行垫付临床试验费用等合作模式，进一步拓展了产业合作的思路。我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.41、0.57、0.74，对应动态市盈率为102、74 和56 倍，维持其“增持”评级。
    风险提示：业绩增长低于预期，人才流失风险，业务拓展低于预期。