泰格医药将利用印度丰富的数据管理和统计分析、低廉的人力成本等相关资源，进一步加强公司在国际上的影响力。公司去年收购了韩国当地领先的临床CRO企业DreamCIS，目前在香港、台湾、澳大利亚、日本、韩国、马来西亚、新加坡、加拿大、印度等地区设立了分支机构。 
    整合当地技术人才加入团队，增强承接国际多中心临床试验能力：公司每在海外拓展，都整合当地有经验的技术人才加入团队。此次在印度设立子公司，聘任Munish Mehra博士担任子公司的首席运营官。Mehra在过去的30年里，在印度创立了SMO服务公司，并在上海协助建立生物统计学业务，为美国CRO提供专业服务，也曾助力两家跨国CRO公司的快速成长。 
    随着国际布局的不断丰富完善，公司承接国际多中心临床试验的能力进一步提升，我们认为，这将提高公司承接跨国药企大单的能力。Tigermed India Data Solutions的成立，是泰格医药开拓海外业务的又一里程碑。 从国际市场来看，国际龙头CRO公司在发展壮大的过程中，都不断寻求海外扩张。全球最大的临床CRO公司Quintiles,当前已在全球6大洲57个国家设有子公司或办事处。(如图1) 国内CRO市场方兴未艾，看好龙头公司发展：与欧美CRO市场从上世纪70年代兴起相比，我国CRO市场仍处在初级发展阶段。行业呈现小而散、规范化不足、集中度低的状态，龙头公司在不断完善细分领域布局的同时，也承担着市场兼并整合者的角色，我们看好利用资本平台快速扩张发展的CRO龙头公司。 
    投资建议 
    我们继续看好CRO服务行业，建议关注该领域的龙头上市公司。 
    风险提示 药审改革持续的影响；运营风险；整合风险。