不考虑乐普药业并表增厚，维持盈利预测2015~17 年 EPS 至0.63/0.80/1.00 元，考虑并表及定增摊薄，预计2016~17 年EPS 0.86/1.09 元。公司在心血管领域已初步形成以器械、制药、医疗服务和移动医疗四位一体的全产业链平台，优势明显，给予一定溢价，2016 年56X，目标价45 元，维持增持评级。
    线上线下结合，打造立体化医疗服务及营销体系。线上公司进一步完善北京乐普心血管网络医院，建立5 个省级区域性心血管网络医院；线下布局1500 个辐射县镇的药店诊所及心血管专科医院群，通过线上会诊，线下诊疗打通高端医疗资源与基层需求的对接通道，率先实现医疗服务渠道下沉。同时，基层药店诊所所在药店将作为公司的药品和家用医疗器械线下销售和配送基地，与护生堂电商线上销售网络相辅相成，构建O2O 立体化营销网络，促进药品和器械业务快速增长。
    纵向放眼未来，培育多个新型战略业务。公司增资睿健医疗（持股18%）及美国 Quanterix 公司（5.35%，D 轮），战略布局慢性肾病领域及液体活体检测领域。未来有望在条件成熟时，实现对睿健医疗控股，复制心血管领域全产业链高速发展路径。同时，公司有望借助美国 Quanterix 公司将液体活体检测技术引进中国，占据技术制高点。新型战略业务将为公司未来提供新的增长点，对公司纵向发展产生极为重要的影响。
    风险提示：并购整合低于预期，新品上市低于预期，药品降价风险.