嘉兴基金成立后，计划以12 亿元参与乐视体育文化产业发展（北京）有限公司（以下简称“乐视体育”）B 轮融资，乐视体育B轮计划融资规模为70 亿元，B轮投前估值135 亿元，投后估值205 亿元；B 轮融资各方将以相同价格对乐视体育进行增资；本次投资完成后，预计嘉兴基金持有乐视体育5.85%股权（最终以各方签署协议为准）。
    评论：
    乐视体育：布局“赛事运营+内容平台+智能化+增值服务”全产业链，打造互联网体育生态第一龙头乐视体育概况：互联网体育生态龙头，民企背景，管理层持股，激励充分
    如下图1 所示，乐视体育由乐视网体育频道转变而来，最早于2012 年8 月上线，为用户提供足球、篮球、网球、高尔夫等赛事的直播、点播和资讯的视频服务。2014 年3 月独立，其发展脉络如下图1 所示。经过2013-2014 年行业版权战役的争夺，公司在积极争夺内容版权资源的同时，积极由单一的视频媒体网站的业务形态，以媒体服务为切入点，向赛事运营、智能硬件及互联网应用服务等领域延伸，进而成长为一家互联网体育生态公司，打造一个全新的以用户为中心的体育生态价值链。公司本轮融资前股权结构如图2 所示，贾跃亭系乐视体育的实际控制人，且B 轮融资前管理层持股21.26%，民企激励机制充分。
    乐视体育的核心看点：基于“赛事运营+内容平台+智能化+增值服务”的垂直生态链，打造体育生态第一标的乐视体育的核心看点即基于“赛事运营+内容平台+智能化+增值服务”的垂直生态链，形成上自内容IP、下至2C 服务的体育消费全产业链，从而有望打造顶级的互联网+体育生态公司。
    1）内容IP：资本支持版权扩张逐步形成壁垒，囊括优势人才丰富深耕自制内容体系
    首先，经过前几年的积累，乐视体育目前拥有全球种类最全、数量最多的体育赛事版权资源，涵盖了17 类运动、191种项目、135 个独家赛事版权。其中，乐视体育并购了中国最大的原创体育直播平台风云直播/章鱼TV，参股全球最大的体育营销及版权公司世界体育集团 (WSG)，今年2月，乐视体育又以27 亿元签下中超2年独家版权。结合我们此前16 年年度策略的分析，篮球、足球是目前国内群众参与度较高，且商业化程度最高的两个领域（图5）。公司在这方面重磅出击，无论在行业影响力、用户粉丝积累还是后续商业应用上均效应显著。因此，在丰富的内容版权支持下，公司目前PC端、移动端及互联网电视端日均VV 达到约2800 万，日均UV 达到约1100万。未来，通过本轮融资带来的资本支持，乐视体育还将继续版权扩张，进一步夯实其赛事版权壁垒。
    并且，考虑到买版权都是周期性的依赖于别人，乐视体育在内容打造上并不仅仅限于赛事版权本身，而是积极立足行业重量级明星团队打造差异化优质内容。乐视体育集结了原央视、地方卫视和网络平台最重量级解说评论力量，囊括了刘建宏、黄健翔、苏东、董路、颜强、徐阳、丁伟杰、江忠德、谢晖、杨毅等在内的解说评论“超级阵容”，打造重量级的体育解说评论团队。同时，乐视体育还积极自制品类丰富的优质内容（体育早班车、体育焦点秀、足坛锐人物等），建立赛事实况、新闻资讯、深度点评、真人秀等一系列体育视频资源链条，打造具有态度和特色的泛体育类节目。
    2）赛事运营：结合我们此前的分析，赛事运营在体育产业链中居于中心地位（图6）。乐视体育也将赛事运营作为其运作的重中之重，除了购买赛事版权之外，也自主研发自创赛事IP，帮助赛事进行市场化和商业化开发，并与其人才储备携手提供“体育综合解决方案”， 重点布局体育培训、体育旅游、体育大健康等领域。
    3）智能硬件：乐视体育积极飞鸽设立合资公司推出智能自行车与一电科技设立合资公司联合开发无人机；与舒华设立合资公司共同研发智能跑步机，且收购益动GPS 和国内最大跑步社区及智能手环运营厂商，积极拓展体育用品相关产业链。
    4）互联网应用服务：乐视体育目前已向智能化场馆、体育商城、体育培训、体育游戏、体育彩票、体育大健康等基于体育垂直业务领域的O2O 和付费业务迅速拓展，运营游戏达500 款，且入股了以体育票务为主的票务公司永乐票务，未来还将积极争取互联网彩票业务。
    在上述业务综合布局的基础上，公司还积极全球布局（图7）。乐视体育在香港成立了乐视体育香港分公司， 15 年香港分公司的版权收入就基本占到了半壁江山。在美国硅谷成立软硬件研发中心，以智能硬件为切入口打入北美市场。同时，乐视体育计划在纽约、伦敦、新加坡等地成立分公司，并将以乐视现有业务切入并获取用户