少数股东权益占比未来将逐步下降。
    销售保持龙头地位，合理补充土地资源
    2015 年签约销售金额2615 亿，同比+22%，连续三年年增速超过20%，预计16 年销售规模3150 亿（+20%）。土地投资力度显著加强，区域分布仍以主流城市为主，以合理的价格买到足够的土地，拿地静态毛利率33%。
    物业管理、物流地产、长租公寓等业务皆有所突破
    2015 年年末，万科物业服务合同约定建面达2.15 亿平米，同比+108%，快速扩张既源于睿服务体系输出，也受益事业合伙人制度启动。万科物流地产获取104 万方用地。长租公寓开业超过1000 间，还有2 万间筹备开业。
    财务一如既往稳健，充分重视股东回报万科现金对短债覆盖率超200%，净负债率20%，此前公司债票面利率仅3.5%。ROE 维持在18%以上，现金分红80 亿，股利支付率超40%。
    预计公司16、17 年EPS 分别为1.93、2.26 元，维持“买入”评级万科自2014 年以来实现事业合伙人跟投制度，成效显著，不仅体现在地产业务的销售增长、成本控制以及拿地精选上，更体现在新业务如物业管理的规模扩张上。制度创新和管理重构为万科注入持续发展动力，围绕城市配套服务商、紧抓客户和资产两条主线，不断探索新的利润增长点。
    风险提示
    引入战投进度存在不确定性。下半年销售不及预期。