电商有望成为公司未来重要增长点：公司15 年线上撞果仁系列增长明显，预计收入规模在1 亿元左右，16 年有望提前完成3 年内线上收入占比10%的战略目标，15 年公司增资电商公司至2000 万元的注册资本，经营范围增加了果干、蜜饯、肉干肉脯、原枣、巧克力等五类产品的分装，预计16 年这些品类将陆续上线，有望将公司电商平台打造成休闲食品综合性购物平台。线下渠道在原有的渠道基础上继续县乡精根，渠道精耕有了很大的突破，终端网点数有所提升；线下特通渠道强化渠道创新；大公司定制，满足差异化需求进一步开拓市场。
    事业部改革深化，权责明晰有望激发前端活力：公司15 年底进一步划小经营单元，成立12 个BU（业务单元），通过BU 负责人带领下组织团队在总部战略下制定BU 的1-3 年的战略目标，通过有效的执行和评估，实现对BU 团队的激励，我们草根调研结果显示业务单元细分后效果良好，预计1-2 月份销售保持两位数增长。
    盈利预测与投资评级：预计公司16-18 年EPS 为0.80 元、0.88 元、0.97元（调整后），对应PE 为20 倍、18 倍、16 倍，维持 “买入”评级。
    风险提示：终端需求大幅下滑风险；电商业务低于预期风险。