公司收入和归母净利润均超预期，主要由于：1）影视剧精品化战略带来较好收益；2）综艺和网络剧拓展良好取得较好收益；3）剧组成本和公司费用控制降低公司成本。
    四大板块全面高增长，综艺和电影业务值得期待。2015 年公司在电视剧、电影、综艺和经纪业务四大板块方面均取得骄人成绩，电视剧《神犬小七》、《大秧歌》、《冰与火的青春》、《二胎时代》等均取得不俗收视率，电影《咱们结婚吧》、《分歧者2》、《极限挑战大电影》等票房口碑双丰收，综艺《极限挑战》获得极高关注，艺人经纪业务也实现稳步增长。
    2016 年，电视剧业务方面将为观众奉上高质量的《麻辣变形计》、《神犬小七2》等精品内容，电影业务方面和美国环球影业的战略合作将全面开始推进，综艺栏目方面将继续参投《极限挑战2》。
    完美世界注入开启影游联动新时代，综合性娱乐平台初具规模。2016 年1 月公司作价120亿收购完美世界，优质游戏资产的注入在为公司提供全新利润来源（对赌利润2016-2018 年分别不低于7.55、9.88 和11.98 亿元）的同时也进一步打开了公司成长的空间，公司业务将真正实现有强大制作能力支撑的影游联动，形成电视剧、电影、综艺、游戏的泛内容生态，未来围绕优质IP 打造影视娱乐、游戏等一体多元互联的综合性娱乐平台，预计《诛仙》手游将在暑期档配合电视剧同步上线，《完美世界》的电视剧改编也已提上日程。
    广电总局网剧新政利好公司影视业务发展。广电总局“加强网剧全流程管理，电视台不能播的网络也不能播”的新政出台后，我们认为对完美环球这样在电视剧制作方面经验丰富、坚持精品化并获国家领导人认可，在渠道方面拥有传统电视台显著渠道优势同时发力网络渠道的公司是一个利好，公司在制作和渠道的双重优势将为公司电视剧业务保驾护航。
    上调15 年盈利预测，维持“买入”评级。我们上调公司15 年盈利预测，预计公司15-17 年分别实现归母净利润2.88 亿、3.02 亿和3.65 亿，对应EPS 为0.59/0.62/0.75 元（原盈利预测为0.52/0.62/0.75 元），对应PE 分别为61/58/48 倍。我们看好公司未来泛娱乐生态的打造，游戏业务在手游、电竞方面的发力、电影业务和国外巨头的强强合作都将给公司利润提供爆发式增长新亮点，公司影游联动的一体化发展优势将极大提升公司未来成长空间 ，维持“买入”评级！