其中第四季度实现营业收入7.35亿元，同比增长56.13%；实现归属于上市公司股东的净利润5276.57万元，同比增长41.43%；折合EPS 0.26元。 维持"买入"评级：公司2015年依托产品质量优势、差异化的营销策略，销量取得良好增长推动其业绩提升。公司15年钛白粉销量同比增长25.85%，主要系在稳固老客户的同时新客户拓展情况良好，实现国内销售的大幅增长；而外销方面，深化与原有如阿克苏诺贝尔、PPG等大客户的合作，同时脱硝催化剂用钛白粉、造纸造纸专用钛白粉及氯化法钛白粉出口均取得一定突破。  另一方面，公司通过加强自身技术研发以及工艺优化，氯化法钛白粉项目稳定运行、TR52项目推进顺利，并开发了包括高光泽涂料用钛白粉、塑料用钛白粉等多种新品，产品结构持续优化。 此外，公司拟增发收购龙蟒钛业方案已获证监会审核通过，若增发顺利实施则其将跃升国内钛白粉行业绝对龙头，并跻身全球主要钛白粉生产商之列，品牌效应、市场知名度及产品定价方面的自主权和话语权将显著增强。 我们预计公司2016-2018年EPS分别为1.81、2.21、2.62元（假设公司增发于2016年完成，EPS以增发完成后5.84亿股总本计），维持"买入"的投资评级。 风险提示：企业收购及整合效果不达预期风险；下游需求疲软风险；原料价格大幅波动风险。