目前正在执行的有待确认收入的合同金额260 亿元左右。
    仅仅根据正在执行的合同测算，2016 年需要完成100 亿元以上合同，才能保证合同按期完成。
    合同主要以美元计价和结算，部分合同按照当地货币结算，但执行过程中仍按照美元来计价。即可理解为公司的绝大部分合同以美元计价。
    （二）充分受益人民币贬值
    人民币贬值有利用中国工程承包业务竞争力的提升，为未来获取更多订单打下基础。
    从存量订单的角度来看，合同以美元计价，人民币贬值后，直接体现为人民币计价的收入提升；但成本端如设备采购等以人民币计价，不受汇率波动影响。假设收入的50%以人民币计价，保守估计2016 年收入105 亿元，人民币贬值10%，收入端增加10.5 亿元，成本端增长5.25 亿元，毛利多出来5.25 亿元，公司净利至少增长3.9 亿元。
    按照A 股15 倍PE 计算，3.9 亿净利润对应市值58.5 亿元。公司目前市值仅仅132 亿元，人民币贬值10%带来的市值增幅为44%。
    （三）步入2016，估值切换预期增强
    公司主营业务有：铅锌采选冶炼、海外工程承包、稀土和冶金装备。其中铅锌采选年贡献净利润约1 亿元，稀土和冶金装备亏损数千万元。由于海外工程承包带来的高速增长带动公司业绩高速增长，预计2015 年净利润4.0 亿元，同比增长69%；2016 年预计净利润超过8.7 亿元，增幅118%。
    考虑到铅锌和稀土价格底部，未来大概率上行，资源盈利能力增强，以及海外工程承包业务带来的冶金装备业务增量，公司2016年完成9.17亿元的确定性极高。
    目前市值仅132亿元，对应2016年的市盈率仅15倍，估值切换预期强烈。
    3．投资建议
    公司对人民币贬值敏感性极高，人民币贬值10%，有望带来市值44%的增幅。铅锌和稀土价格触底，装备业务反转，公司2016年净利润翻番确定性极强，预计2016年净利润8.7亿元，对应P/E 15倍，考虑到公司市值仅132亿元，给与推荐评级。