认购方式为现金，锁定期36 个月。
    ■增发募资有利于PPP 业务开拓。公司今年8 月中标福建国省干线公路两项BT 项目，合计投资额7 亿元。9 月亦中标九华山风景区立体停车场PPP项目（发改委1043 个重点PPP 项目之一），招标总投资超5000 万，有望借此积累PPP 投融资及建设运营经验。公司作为PPP 模式先行者拥有较强的设计咨询和建设能力、工程管理经验，但未来资金实力将成为制约公司快速发展的重要因素。此次增发后营运资金将得到有效补充，借助设计前端优势承接PPP 项目并沿产业链延伸获益逻辑持续，并有望撬动杠杆收益，贵州PPP 产业投资基金管理公司已注册成立，深耕PPP 有望陆续斩获订单。
    ■增发募资有利于外延扩张。公司设计咨询及工程承包业务规模扩大，对资金要求提高，此次增发将改善资本结构，提高经营安全性、降低财务风险。引入具有上海国资委等政府背景的战略股东也将为公司带来资源，利于开拓异地市场。公司对标AECOM 实行外延扩张战略，上市后通过收购不断拓展业务资质及经营地域，充裕资金有利于战略持续推进。
    ■大股东再度参与定增彰显强烈信心。公司前次非公开发行于今年6 月完成，控股股东及核心员工大比例认购定增并锁定三年，此次管理层再次参与认购并锁定三年，表明对公司长期发展的强烈信心。
    ■投资建议：我们预测公司2015/2016/2017 年EPS 为0.59/0.74/0.94 元（增发摊薄后），考虑到公司未来从事PPP 业务及并购扩张潜力，给予目标价30 元，维持买入-A 评级。
    ■风险提示：宏观经济下行风险、收购整合风险。