公司持续开拓设计撬动PPP 订单模式，中标九华山风景区核心景区立体停车场PPP 项目，试图延伸业务至智慧旅游领域。我们维持2015/16 年EPS 0.60、0.76 盈利预测不变，考虑到公司设计带动PPP 模式可能将会为公司开辟新的业务增长方向，提升公司估值水平。另参考目前同业公司估值水平及公司上下游产业链并购战略，给予公司2015 年44 倍PE，上调目标价至26.4 元（原24.0 元），维持增持评级。
    设计撬动 PPP 再下一城，探索智能旅游业务领域。九华山风景区核心景区立体停车场项目占地面积约5 亩，规划设计建设停车位300-500 个，是国家发改委公布的重点PPP 项目之一，项目内部收益率7.8%。项目的成功意味着公司以设计带动PPP 业务的逻辑进一步得到确认。同时，公司作为PPP 模式“劣后级”受益人的不断实践将加大公司成为PPP 模式核心方的可能性，为公司开拓如智能旅游的新业务带来空间。
    稳增长料继续加码，自主创新基因决胜未来。目前我国经济下行压力仍大，稳增长基建投资是稳增长的重要方式之一，国家大力推进城市管廊、海绵城市等建设，预计2015 年Q4 稳增长将会进一步加码。作为自主创新能力卓越的民营设计标杆企业，公司将有望受益。公司在创新能力的聚焦也将持续推进公司的外延式并购、环保等转型提供内在决胜因素。
    风险提示：PPP 开拓不及预期、转型不及预期、应收账款风险