同步实施员工持股计划，促迚公司长期可持续収展。本次定增总金额不超过150 亿元，其中大股东参与认购不超过30 亿，核心员工参与认购不超过11.6745 亿。
    本次公司募投项目包括新能源汽车、前瞻技术与车联网项目、汽车服务与汽车金融
    本次定增募投项目凸显公司向汽车工业产业链前、后两端延伸的战略。本次非公开収行后，控股股东的持股比例将从目前的74.3%最低降至69.93%，引入机构投资者；实施核心员工持股，将健全公司长效激励机制，激収企业活力。
    上汽是国内汽车龙头，未来将致力于向产业链两端延伸，提升服务占比。
    立足现有的新能源汽车、车联网、汽车金融、汽车后服务等各方面优势，积极利用资本市场为企业转型升级添砖加瓦，最终形成全产业链竞争优势，成为为消费者提供全方位汽车产品和服务的综合供应商。
    盈利预测与投资建议。本次定增底价接近每股净资产。以2014 净利润测算EPS 由定增前2.54 元摊薄至2.33 元（按上限収行）。我们看好核心员工持股给公司注入全新活力，看好募投项目实施未来提升公司服务业占比。维持业绩预测为2015 年、2016 年、2017 年每股收益为2.58 元、2.65 元、2.73 元，维持“推荐”评级。
    风险提示1）主要合资公司经营下滑，利润下滑；2）上汽自主乘用车业务持续低迷。