业绩概览：符合市场预期
    农业银行2015 年前三季度实现拨备前利润2544 亿元，同比增长5.0%；归属母行净利润1532 亿元，同比增长0.5%，符合市场预期。
    新的认识：总体增长乏力，充足拨备为后续风险释放留出空间1、面临资产荒难题，总体增长乏力。第三季度农行规模增速放缓，息差持续收窄。2015 年9 月末贷款余额较6 月末增长1.6%；公司加大低风险债券资产配臵力度，持有至到期投资较6 月末增长9.9%。受降息和利率市场化影响，2015 年三季度净息差（期初期末口径）环比收窄8bp 至2.50%，预计存款上限放开后农行仍将面临一定息差收窄压力。
    2、资产质量恶化，拨备计提充足。三季度不良率环比增加19bp 至2.02%。9 月末拨贷比环比增加4bp 至4.41%，较充足的拨备为后续风险释放留出空间。
    风险提示：经济下行背景下资产质量恶化速度超预期