第三季度投资收益大幅增长44.1%为12.0 亿：三季度投资收益受季节性影响环比有所下滑，但同比大幅增长44.1%达到12.0 亿。三季度业绩同比大幅好转，主要是由于合资公司新推出的主力车型缤智（2014.10 上市），改款凯美瑞（2015.01 上市）、新款汉兰达（2015.03 上市）等新车型去年同期未上市或者处于爬坡期，而今年三季度销量稳定，使得广本和广丰三季度同比大幅上升。
    费用率控制较好，前三季三项费用率同比下降1.4 个百分点为14.7%。前三季度公司三项费用率为14.7%，同比下降1.4 个百分点。其中销售费用率和财务费用率同比下降0.2 个百分点达到6.0%和1.9%，管理费用率同比下降1 个百分点达到6.8%。
    公司即将进入新一轮新车投放周期，业绩成长值得期待：展望四季度和明后年，公司将进入新一轮的新车投放周期。广汽本田除了缤智的持续放量，2016 年也将国产讴歌幵推出全新中型SUV；广汽丰田方面混动版
    雷凌已经上市，全新汉兰达供不应求；广菲兊则进入密集的全新SUV 投放周期，从2015 年下半年到2016 年，Jeep 自由光、自由侠、以及一款全新紧凑型SUV C-SUV 将陆续国产上市，我们估算Jeep 国产2018 年有望给公司带来50-70 亿投资收益，给予12 倍PE，仅Jeep 可支撑约600-900亿市值。（详见前期报告《Jeep 归来，谁与争锋》）盈利预测与投资建议：我们认为公司日系合资企广本广丰业绩稳步回升，同时即将国产的JEEP SUV将给公司带来很大业绩弹性。根据最新情况我们调整公司15、16、17、18 年EPS 分别为0.60、1.11、1.77、2.38 元（考虑Jeep 国产爬坡速度比预期稍慢，调低相关产品销量预测和增速，原预测值为0.69、1.20、1.86、2.43 元），维持“强烈推荐“评级。
    风险提示：1）广丰广本业绩回升不达预期。2）Jeep 国产销量不达预期。