世联行未来市场占有率和入口资源会快速提升。强大的代理策划能力是公司核心竞争力，难以被复制；辅以外延式并购和扩张，预期公司快速达到7000 亿的年度代理销售规模，接近10%市占率，未来会进一步提升至15%-20%。
    二手房代理和互联网对公司影响不大。二手房代理不构成威胁是因为：1）一手房代理是一项长周期业务，并非擅长短期撮合的二手代理所能轻易介入的。2）一手代理因专业而成本高，需要强大的管控体系。3）相对于较好价格获取土地的重要性，仅仅是在代理佣金上通过价格战给开发商节省一点佣金意义不大。互联网对代理公司冲击不大是因为：1）互联网可能带来不充分信息爆炸使消费者反而出现选择困难；2）互联网虽能降低渠道费用，但是购房者除了一定程度的便宜还需要性能、体验、方便；3）互联网公司乏服务开发商经验，不具备站在开发商角度思考问题的能力。
    小贷业务在风控体系建立完毕后将爆发。2015 年世联行小贷业务速度略低于预期，但2016 年会爆发。今年最主要的是质量和体系，积累数据，年底风控体系建立完毕之后预期明年会有很好的增长。
    世联行未来面对存量市场以大资管为主，金融是其中一部分。我国家庭加金融杠杆空间巨大，世联行将在相关领域持续布局，不断创新。
    盈利预测及投资评级：世联行新房代理业务持续超预期，公司新房代理业务霸主地位不可动摇。世联行始终以开放的心态与各行业强者联手，沿着快速扩大入口、持续深化服务的战略勇敢前行。公司将建立以房地产为纽带的人与财富的联系，未来要进一步建立人与资产之间联系生态圈。预计世联行2015-2017 年EPS 分别为0.33、0.44 和0.59 元，对应PE 分别为51.9、38.9 和29.0 倍，维持公司“买入”评级。
    风险提示：地产销售大幅下滑。