湘江纸业关停并转搬迁至岳阳项目正在落实过程中，四季度若无营业外收入等非经常性损益项目发生，则全年亏损难以避免
    凯盛园林收购及并表速度或加快
    公司目前已公布的非公开发行A 股股票预案、骨干员工持股计划以及收购浙江凯盛园林市政建设公司100%股权等事项均需获得国有资产监督管理部门批复并提交公司股东大会表决，并经中国证监会核准后方可实施，审批周期较长，公司董事会决议在募集资金到位前，可根据市场情况及自身实际以自筹资金择机先行投入，待募集资金到位后予以置换。考虑公司账面现金充裕，凯盛园林收购及并表速度或加快。
    转型生态景观方向明确，看好未来公司成长空间
    林业资源丰富是公司转型生态景观的优势，通过收购进入园林行业盘活林业资产，与园林公司形成协同效应。近期部分上市公司陆续公告获得国开发展基金现金增资，投资期限10 年，平均年化收益率不超过1.2%，国家重点支持的新能源、环保行业均在此范围内，国开行以债转股形式直接为上市公司提供低成本、长期限资金效果更直接，由于市政园林PPP项目居多，公司亦有望获得专项债支持，在园林项目开发运营中占据优势。
    盈利预测与估值：
    预计2015-2017 年公司分别实现营业收入66.04 亿元、58.23 亿元、66.83 亿元，实现归属母公司的净利润-0.75 亿元、1.19 亿元及1.98 亿元，EPS 分别为-0.07 元、0.11 元和0.19 元，对应2015-2017 年PE 分别为-98.19倍、62.34 倍、37.43 倍。
    给予公司“推荐”评级。
    风险提示：定增项目审批进展缓慢，纸类产品毛利持续下滑。