此外，近期公司发布了2015年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象130人授予524万股限制性A股股票，授予价格为每股7.44元。上述方案尚须经国资管理部门及公司股东大会审核批准后方可实施。 维持"买入"评级。前三季度，公司化工产品销量基本持稳，销售收入同比小幅下降，主要是化工品价格小幅下跌所致。1-9月份，受尿素盈利能力提升带动，公司综合毛利率同比上升4.24个百分点至20.74%，推动净利润同比较快增长。分产品看，前三季度尿素盈利能力同比提升是业绩增长的主要动力；而醋酸相关产品价格持续下跌，盈利同比下降显著。  公司本次推出限制性股票激励计划，有利于公司激励约束机制的进一步完善，为公司长期发展创造有利条件，同时也迈出了国企改革的重要一步。根据激励计划中限制性股票解锁的业绩考核目标，公司2016~2018年扣非后的净利润将不低于8.7亿元、9.3亿元、9.9亿元。 华鲁恒升是国内大型综合性化工企业内生式增长的代表。公司煤气化平台技术优势突出，尿素等相关产品盈利水平行业领先。公司传统产业升级及清洁生产综合利用、锅炉结构调整等项目全面启动，硝酸一期项目投产，有助于煤气化相关产品链继续完善，助力公司长期发展。我们预计公司2015~2017年EPS分别为1.00、1.17和1.36元，维持"买入"的投资评级。 风险提示：下游需求持续低迷的风险；原料价格大幅波动的风险。