三季度单季实现收入24.9 亿，增长25.5%，归母净利润5.1 亿，增长43.0%，扣非后净利润5.1 亿，增长41.6%，EPS0.26 元。
    2015 年公司业绩始终保持高速增长,从财务稳定性、经营流动性、现金安全性等方面均保持稳定且良好的态势，具备较高的报表质量。
    预计海外制剂业务实现收入3.4 亿，国内制剂收入增长约20%。受环磷酰胺美国旺销推动，公司海外制剂业务实现收入3.4 亿，由于大部分为环磷酰胺美国合作伙伴的利润分成，扣除税收影响基本为净利润，四季度海外制剂业务将持续加速，预计实现约1.6 亿收入。阿帕替尼销售情况良好，我们预计,阿帕替尼前三季度实现收入1.5 亿，预计全年可实现约2.5 亿收入。国内制剂增速20%左右，主要由造影剂和麻醉药推动，肿瘤药实现平稳增长。药监局近期发起了对于临床数据的自查核查，并承诺于2016 年解决现有品种积压问题，公司申报高品质仿制药超过60 个，且多数产品拥有与原研药一致的品质，我们认为，药审改革顺利推进，公司将成为最大赢家，2016 年上半年将迎来新产品上市的高峰期。
    海外制剂业务顺利发展助力毛利率进一步提升，经营性现金流同比增长40.4%。2015 年前三季度毛利率85.0%，同比上升2.7 个百分点，主要是海外制剂业务大幅增长，且多数为环磷酰胺美国合作伙伴实现的利润分成。期间费用率55.7%，同比基本持平，其中：销售费用率37.5%，同比下降0.5 个百分点，主要是海外业务费用率较低，收入规模效应体现；管理费用率19.4%，同比上升0.7 个百分点。每股净经营性现金流0.79 元，同比增长40.4%，公司经营现金流与EPS 几乎相同，公司的回款能力与经营质量良好。
    创新+国际化迈入收获期，18 个月目标市值1500 亿。公司坚持创新+国际化战略不动摇，阿帕替尼2014 年底上市，2015 年开始放量，长效GCSF 预计将于今年内获批，有超过20 个创新药处于不同临床开发阶段；环磷酰胺是制剂国际化贡献大额利润的第一个品种，仅报告期内即开发研究了15 个海外制剂品种，吡咯替尼片美国一期临床，从海外创新药公司引入新型止吐药，公司国际化业务不断迈向纵深，资本国际化+产品国际化，创新产品走出去+引进来。公司受益于国内药品审评改革，预计2016 年将迎来新产品上市潮。我们认为，未来十八个月市值有望冲击1500 亿，我们维持2015-2017 年每股收益预测至1.09 元、1.41 元、1.76元，同比增长40%、30%、25%，对应PE 分别为47 倍、37 倍、29 倍，维持买入评级。