公司业绩符合我们之前的业绩前瞻预期。 
    盈利预测：我们维持此前深度报告《创新王者，终将归来》、《十年磨剑，收获渐近》和《创新：处方药最为靓丽的风景线》中的观点，恒瑞已度过了过去几年的经营低谷，多个创新药和仿制药的新品陆续获批也将改善预期，未来"创新+首仿+制剂出口"驱动公司进入新一轮增长周期。，经营趋势持续向好。考虑今年制剂出口有望带来一定业绩弹性，预估公司2015-2017年EPS分别为1.07、1.36、1.70元，对应2015-2017年的市盈率分别为48X、38X和31X，公司目前估值较为合理，成长性较为确定，维持"买入"评级，坚定看好公司的前景。 
    股价催化剂：重磅新产品获批；创新药销售超预期；海外制剂出口超预期。 
    风险提示：制剂出口可预测性差；各省市招标降价幅度超预期。