阿帕替尼作为公司创新药领域的力作，有望随适应症增多拓展成长空间，创造新的增长点。维持2015-2017 年EPS 预测1.07/ 1.27/1.57 元，维持目标价53 元，维持增持评级。
    适应症拓展推进，肝癌望成下一主战场。通过梳理阿帕替尼后续临床试验及竞争格局。我们认为，肝细胞癌有望成为阿帕替尼另一极具成长潜力的适应症领域、结直肠癌领域竞争激烈，我们预计公司重点推进进度更快的法米替尼；三阴乳腺癌领域受益人群相对较小，但有望成为一线用药；肺癌适应症存在3 年左右的快速成长窗口期。后续随着阿帕替尼胃癌四期临床循证医学结论的揭示、以及胃癌二线联合用药等试验的推进，其接受程度及适用范围有望大大增加，开启新一轮的成长周期。
    产品梯队日益壮大，创新引领国际化征途。公司肿瘤线创新药队伍不断壮大，形成了潜在重磅品种19K、法米替尼、吡咯替尼、CDK4/6 抑制剂、PD－1 单抗、MEK 抑制剂等的产品梯队。19K 已接到CFDA 于三季度进行现场检查的通知，有望年底上市，为公司带来新的增长动力；未来糖尿病产品线将形成不小于肿瘤线的产品规模。公司近来在国际化方面动作频繁，未来多种模式的全球化扩张值得期待。
    风险提示：新产品市场拓展速度低于预期;在研品种研发失败的风险