二、 分析与判断
    风机订单量饱满，行业龙头地位不变
    受益于2015年度国内风电行业整体趋势向好，加之上网电价下调的项目时点将至，抢装趋势依然存在，整体市场需求强劲。金风作为行业龙头企业，风机业务持续高速增长。目前，公司风机订单量饱满，截止到2015年9月30日，公司在手订单总量达11320.5MW，可兑现约400亿元的销售收入，其中包括待执行订单7327.5MW，中标未签订单3993MW。
    我们认为，在十三五规划预期调高风电装机目标和第五批风电项目规模34GW的刺激下，未来市场需求持续旺盛，将继续带来国内风机销售收入高增长。
    开拓风电开发业务，行业限电有望缓解
    公司风电场开发装机容量提升，发电量收入增加，带来业绩的同比上涨。到上半年公司风电场权益装机容量1649MW，在建权益装机1296MW，未来每年将兑现约12亿元净利润。目前，弃风限电问题受到高度关注，近期国家发改委发布《关于开展可再生能源就近消纳试点的通知》 ，决定在甘肃和内蒙古自治区部分地区开展可再生能源就近消纳试点工作，促进可再生能源就近消纳。行业弃风限电问题有望缓解，不仅利于自身风电场并网发电量的增加，还利于提高风电场建设投资的积极性，带动风机制造产品需求。
    布局智能微网项目，发展能源互联网优势显著
    公司较早布局智能微网，已在北京亦庄和江苏大丰拥有两个智能微网项目，并将建设大数据中心，进行数据存储、处理及挖掘等工作，为智能微网提供支持。我们认为，智能微网是能源互联网的基础构成，近期我国能源互联网顶层设计有望出台，在智能微网项目上的较早布局将使公司在能源互联网发展中占据优势。
    三、 盈利预测与投资建议
    受风电行业需求上涨影响，公司作为行业龙头，风机业务增长迅速，在手订单饱满；积极开发风电场，发电收入提升，弃风限电问题有望缓解；公司积极布局智能微网项目，在能源互联网发展中具备显著优势。我们预计2015-2017 年EPS 为1.10 元、1.30 元、1.66 元，维持强烈推荐投资评级。公司合理估值为27 元。
    四、 风险提示：
    国内政策和市场需求不及预期、风电场投资收益下滑。