其中3Q 实现收入3.69 亿元，同比下滑13.65%，实现净利润0.63 亿元，同比增长13.83%。公司预计全年净利润增长0-20%，对应4Q单季净利润增速为-9.87%~+32.21%，考虑汽车行业景气回暖和更多利好政策支持新能源汽车加速发展，公司四季度加速增长为大概率。
    ■3Q15 毛利率和净利率大幅提高，达到历史单季最高水平。公司前三季度实现毛利率25.20%，同比提高1.81 个百分点，其中3Q15 实现净利率28.64%，同比提高3.97 个百分点，前三季度实现净利率13.17%，同比提高1.43 个百分点，其中3Q15 实现净利率17.16%，同比提高4.14 个百分点，3Q 净利率增幅大于毛利率的原因是受益于汇率波动减小，财务费用率由3Q14 的1.64%下降至-1.87%。公司三季度单季毛利率和净利率均达到历史最高水平。
    ■新能源汽车产业链核心标的，高度关注特斯拉开拓在华生产或将带来的巨大弹性。公司通过子公司苏州和鑫电气（股权23.98%，宇通混动客车电机唯一供应商，积极拓展纯电和混动更多客户）、上海鑫永电气（股权75%，与Tesla 全球核心电机供应商台湾富田电机合资，Tesla 国产车型唯一驱动电机供应商）和美国RMS（股权40%，掌握美国最先进新能源驱动电机电控技术），在新能源三相异步交流电机和永磁同步电机上同时具备较强竞争力。同时公司拟定增12 亿投向新能源汽车动力总成（定增价38.06 元，当前价格折价32%），转型方向清晰。
    ■投资建议：维持买入-A 投资评级，6 个月目标价40.00 元。预计公司2015-2017 年收入增速分别为9.0%、16.4%、20.3%，净利润增速分别为18.5%、31.3%和28.4%，EPS 分别为0.55 元，0.72 元和0.93 元；维持买入-A 的投资评级，维持6 个月目标价40.00 元。
    ■风险提示：新能源汽车销量低于预期；外延式扩张不达预期。