结论：维持“增持”评级，上调目标价至74 元。融资提升动力电机及零部件生产研发能力，增资鑫永，设立艾麦，公司业务从电机零部件发展至电机整机，并进一步延伸至动力总成的轨迹清晰。维持2015-16 年0.61/0.8 元的盈利预测， A 股电机电控及动力总成可比公司（江特电机、大洋电机、纳川股份）2015 年平均PE 为121 倍，给予目标价74 元（原27.89 元）。
    鑫永异步电机 + 和鑫永磁同步电机 + 信质定转子，新能源汽车动力总成蓝图初现，公司进一步补强电控、减速器及整车控制的预期高。①鑫永异步电机技术全球领先，由特斯拉动力电机的唯一供应商富田所设立。②苏州和鑫是宇通新能源客车电机唯一供应商，公司新能源汽车动力总成研发中心及艾麦均设立在苏州，其平台地位凸显。
    ③信质高性价比零部件是提升电机系统整体竞争力的重要保障。
    催化剂：动力总成系统的外延深化；和鑫平台地位进一步凸显。
    风险提示：国内电机电控龙头均已名花有主，存在收购标的稀缺致外延进度不及预期的风险。