符合预期。
    医惠科技并表以及RFID 业务放量提振业绩。公司业绩高增长的主要原因是医惠科技第三季度纳入合并报表；同时，原有RFID 业务实现放量增长。净利润增速不及营收的主要原因是，受先前收购的GL 公司商誉减值损失影响，前三季度资产减值损失达到2222 万，同比增长4778.27%。
    智能开放平台引领医院走向信息化2.0 时代。医惠的核心产品是医疗信息智能开放平台，其以公司参与制定的国家医疗机构数据交换标准为基础，对医院内部进行业务流程再造，解决了传统医疗信息化所带来的业务系统孤立、信息分散、数据关联性差等问题，是医院掘金医疗大数据的前提。此外，平台的开放性属性，将软件接口费彻底消灭，大大降低了医院引入新业务系统的部署成本和实施成本，为医院加快“以功能为导向”的医院向“以病人为中心”的个性化医疗服务模式、拥抱互联网+提供了便利。我们认为，新一代医疗IT 的架构将从封闭逐渐转向开放和互联互通，引领医院走向2.0 时代。
    医疗物联网与RFID 业务协同效应显著。医惠另一块核心业务是医疗物联网平台，公司通过三网合一的物联网基础架构平台将通讯和数据融合，实现了对所有物联网无线接入点AP 的集中管理及实现前端（如RFID 婴儿标签、智能感应床等）感知信息和后端应用系统（护士工作站、医生工作站等）之间的集成。
    利用原有RFID 业务的产业化能力，公司未来有望实现商业模式的转型，从产品销售（如物联网平台）变为服务（如智能感应床运营），成长空间进一步打开。
    投资建议：公司收购整合顺利，医惠科技三季度并表以及RFID 业务的放量大幅提振业绩。未来医疗IT 架构将从封闭走向开放和互联互通；医院业务系统建设将从信息化走向智能化，公司智能开放平台以及医疗物联网两块核心业务将全面受益。预计2015-2016 年EPS 为0.28、0.58 元，维持买入-A 评级，6 个月目标价50 元。
    风险提示：市场竞争加剧导致毛利率下降。