其中SUV 销售2.29 万辆，同比增长223%；MPV 销售4595 辆，同比增长-18.6%；轿车销售1922 辆，同比增长-44.4%，其中纯电动乘用车销售1400 辆；卡车销售1.70 万辆，同比增长30.5%。
    SUV 销量创历史新高，S2 策应配合S3 稳固优势市场地位。9 月份公司SUV 产品销售2.29 万辆，超过今年1 月份2.18 万辆的销量高峰，创历史新高。本月S3 销量约1.5 万辆，S2 仅上市一个月销量就达到约6000 辆，与S3 产生很好的产品线协同效应，对SUV 总销量起到非常明显的增量贡献，预计在接下来数月仍将有较好的市场表现，加上改款S3 的上市，预计公司SUV 全年销量将超过23 万辆。
    轻卡延续恢复性增长态势，抢占其他品牌市场份额。公司卡车9 月销售1.70 万辆，同比大幅增长30.5%。
    我们判断其中轻卡销量在1.5 万辆左右，同比增长50%左右，符合我们对公司轻卡年底之前销量均将保持恢复性增长态势的判断。公司轻卡需求的增长主要来自于对其他品牌市场份额的抢占，我们判断4 季度同比增速将在30%左右。
    纯电动轿车供不应求，销1400 辆再创新高，全年销量能否超10000 辆取决于电池供应水平。公司纯电动汽车9 月销售1400 辆，1-9 月累计销售6087 辆，始终处于供不应求的状态。如果4 季度电池供应能够达到9 月份水平，那么纯电动轿车销量也将达到1400 辆，从而使全年销量超过10000 辆，进而奠定公司新能源汽车龙头地位。
    10 月1 日起1.6 升及以下乘用车购置税减半政策助推SUV 产品销量增长。公司SUV 产品均为1.5L排量，完全享受购置税减半的政策优惠。这将为购车者节省月三四千元购车成本，对公司产品的潜在客车有明显的促进作用。
    投资建议：维持"买入"评级。我们预测2015-2017年公司的营业收入分别为423亿、507亿和572亿元，增速分别为24%、20%和13%；归母净利润分别为13.1亿、21.4亿和26.4亿元，对应的EPS分别为0.89元、1.46元和1.81元，给予公司"买入"评级，目标价20元。
    风险提示：宏观经济不及预期导致卡车需求不及预期；SUV和新能源汽车销量不及预期；MPV新产品爬坡期较长，需求不达预期。