公司实现营收80.9亿元，同比下降11.0%；净利润5.2亿元，同比增长229.6%；基本每股收益0.12元。公司业绩超预期，本期净利润同比大幅增长主要因本期结转的项目毛利率上升，及部分联营合营项目进入结转期、投资收益大幅增加。公司上半年投资收益3.1亿元，较上年同期水平（-0.7亿元）大幅增长。上半年公司实现签约销售面积172.4万平方米，销售金额212.3亿元，同比分别增长31.3%和25.0%；截止6月底预收账款256.3亿元，较上年底大幅增长74亿元，将为公司未来业绩提供有力保障。 
    毛利率显著提升，资产负债结构有所优化。报告期内公司销售毛利率28.2%，同比提升4.8个百分点；其中房地产业务的毛利率为26.3%，比上期增加4.9个百分点。上半年公司毛利率和净利润率均出现上升，主要由于结转项目中高毛利项目占比较高。2015年上半年，公司共获取13个项目，总建筑建筑面积约108.9万平方米，总权益地价57.5亿元。截止6月底，公司土地储备达到2566万平方米，其中公司权益土地储备1716万平方米，能够满足公司5年左右的开工需求。公司资产负债结构有所优化，资产负债率67.5%、净负债率58.8%，较上年同期分别下降4.5、6.3个百分点。公司目前债务融资加权平均成本为5.9%，去年以来已经连续5次降息，预计公司未来资金成本还有持续下降的空间。 
    积极运用互联网思维开发产品，投资规模稳定增长。公司在产品研发工作中积极运用互联网思维，推出HOME+产品创新行动，旨在用互联网及创新思维指导产品创新研发。公司推出五心精装家、360°景观健康家、Life智能家创新产品，分别满足客户对精装修、景观和智能家居的需求。公司旗下拥有专注于房地产市场投资基金管理公司稳盛投资，上半年新增人民币基金投资规模25.6亿元，已经初步探索出股权并购、小股操盘以及优先股投资模式，且已有项目落地。  
    投资建议：公司上半年利润大幅增长，业绩超预期；基本面运行良好，预计后续销售仍将稳健增长。公司2014年以来投资较为积极，拿地策略符合行业演变和发展趋势，为公司未来发展和业绩增长打下了坚实基础。预期2015-2016年金地集团EPS分别为1.15元和1.40元，对应PE分别为8.7和7.2倍，维持"买入"评级。 
    风险提示：行业销售复苏弱于预期